【本報訊】約10年前的民企風暴，多間中國民企被揭財務造假及挪用公司資金，部份是僅僅掛牌約一年或數個月的半新股，包括洪良、諾奇及博士蛙等，最終被勒令停牌及退市。事件觸發監管機構修例，加強規管保薦人制度。
此外，港交所2018年提高上市門檻，主板上市時最低市值增至5億元，但未有同時提高盈利要求。有市場人士歸咎因而令市場扭曲，觸發一系列因「折頭黨」而衍生的不當行為。
事實上，多隻停牌的半新股，市值已低於上市門檻的5億元最低要求，其中Raffles Interior更只有約1億元市值，較上市初蒸發80%。信永中和會計師事務所合伙人盧華基表示，僅僅達到盈利要求的上市發行人，容易因外圍經濟環境影響，令營運及資金出現問題，不時因減值及撥備問題與核數師有爭拗。
港交所去年11月的諮詢文件，指在部份新股個案中，發現疑似向承配人提供回佣，及編造人工股東基礎等不當行為，並建議提高上市的盈利要求。證監會今年2月發出諮詢，點名提到有新股向認購客戶提供1%中介費作為回佣，及誇大認購等情況，建議中介不可向認購客戶提供回佣，不應令客戶以較便宜價格獲認購股份。