3月5日，恒指最低見28513點，這一波的跌浪，幾乎把2月1日開始的升浪完全消化掉。港股的下跌，起因是美國十年債息大幅上升，市場擔心美國會出現通脹，而通脹逼聯儲局加息。
為了安撫市場，3月5日，美國聯儲局官員出來講話了，強調通脹是經濟強力復蘇的象徵，經濟復蘇，企業就應該賺更多錢。當天，美股「V」形反彈，緊接着聯儲局官員講話之後，財長耶倫也公開講話，內容與聯儲局官員一模一樣，也是強調不必擔心通脹，通脹是經濟強力復蘇的好現象。現在，美國聯儲局與財政部已經聯合起來，繼續推動股市上升。為甚麼？為了支持拜登的新政，支持拜登1.9萬億美元派錢大計。
3月6日，拜登的1.9萬億美元的派錢預算在參議院以50票對49票通過了，共和黨人全部投反對票，民主黨人全部投支持票。不過，其中有兩項議案被修改了，其一是每月400美元的失業救濟金降至300美元，其二是最低工資每小時15美元的立法也被撤銷了。
從股市投資的角度來看，這該是好事，近一段日子，美國市場之所以擔心通脹，就是因為拜登要把失業救濟金由每周300美元提高至400美元，並把最低工資提高1倍至每小時15美元，現在，參議院理性地把拜登的派錢大計修改了，派錢少了，通脹憂慮也該下降。
再換另一個角度來看，通脹的出現，開始時對股市是一項打擊，因為投資者會擔心加息，不過，不必太久，企業因通脹而賺更多錢，股價會再回升。當然，到了後期，聯儲局因通脹不斷的升高也就不得不加息，股市就垮了。但是，這段時間不會太短，由通脹開始出現至加息，一般上是一年的時間。
曾淵滄
財經評論員