5G基建為港股中行業稀缺，於1月30日開始招股，為中興通訊（763）等設備供應商提供零部件的環聯連訊（1473）值得留意，成立於1990年，至今已有約30年的營運歷史，中國領先的通訊及數據中心產業鏈的渠道分銷商之一。環聯的主營業務包括5G基建、數據傳輸及物聯網的連通方案，模塊及零部件的銷售、應用及技術支援，其零部件可廣泛應用於（1）電訊基建；（2）數據中心；（3）WiFi和物聯網的連通產品；及（4）商用激光器。
根據弗若斯特沙利文報告，就收入而言，集團於2019年中國電訊及數據通訊接駁產品分銷市場的服務供應商排名第三，市場份額為約4.4%。另見基本面吸引，於2018至2020年3月底收入約8.43億、8.71億和9.71億港元，經已兩年錄得增長，而截至去年7月底收入約7.59億元，較2019/20財年同期約2.78億元增長近1.73倍。同期溢利約4,244萬元，亦較上個財年同期約373萬元激增10.39倍。隨着2019下半年環球進入5G時代，加上去年出現疫情令宅經濟崛起，上述盈收已見環聯為此新時代的重大得益者。
招股書亦顯示集團將持續提升設計及技術能力，其中包括購買新設備以升級無線應用實驗室及招聘額外員工以營運無線及射頻應用實驗，並設額外的激光測試平台升級商用激光應用實驗室等以抓緊6G、Wifi-6及物聯網等龐大機遇，足見集團管理層眼光具前瞻性。再者，透過截至去年7月底資產淨值，股本及集資淨額會計入賬，以及主板上市地位市值，計出每股合理值介乎0.76至0.77元，較招股價0.52至0.58元產生潛在升幅均逾三成，足見招股價定位吸引，具備短中長線投資價值。
聶振邦
獨立股評人