【本報訊】沽空機構看淡GME，被散戶出手挑戰前，GME沽空比例超過100%，意味淡友借了超過100%的流通股份去沽空。沽空比例之高引起市場熱議，更令人關注是否有人正「無貨沽空」。
惠峰國際發展董事張玉峰解釋，沽空比例可高於流通股100%是因借上借所致。理論上，當沽空比率達100%後，有份沽空股票的淡友須向好友購入所有流通股，才能夠平倉；若沽空比率超過100%後，須再買貨先平一部份倉，等持貨者有貨沽更多的貨，才能平倉。但他認為無貨沽空出現的可能性極少，因為淡友總有方法借貨，關鍵是價錢的多寡。
他又指，美國及香港沽空操作一樣，散戶一般向證券行借貨沽空，沽空機構等大戶則向大行取貨。
至於美國證監會（SEC）早禁止無貨沽空，但由於監管存在漏洞，美股的交投活躍，交易平台可自動安排交易，至今有關行為仍不時出現。
是次散戶挾爆倉，令多個美國對沖基金縮減賭注。摩根士丹利指出，客戶在周一及周二競相沽出以孖展購買的證券頭寸，為近十年來最多。