【數碼金魚缸】踏入2021年美國科技巨頭示範了何謂網絡霸權，幾家主流社交媒體和網絡服務供應商巨頭，公然封殺了仍然在任的美國總統特朗普及其支持者的賬號發言權，言論自由可謂蕩然無存，結果觸發了社交媒體移民潮，全球網民紛紛棄用WhatsApp和facebook等主流社交平台。網絡移民潮這個事件成為導火線，或令網民醒覺要建構真正自由的互聯網，必需要去中心化，互聯網「拆大台」或成為今年的投資主題。
談及去中心化，不得不提及區塊鏈技術。比特幣（Bitcoin）是第一代區塊鏈，成功建立了沒有大台的貨幣系統。以太坊（Ethereum）是第二代區塊鏈，它基於比特幣的技術並加以改進，把程式代碼放到區塊鏈上運行，創立了智能合約（smart contract），可執行商業邏輯甚至法律操作，任何政府部門或科技巨頭也不能阻止合約執行或改動其內容。以太幣（Ether，ETH）作為以太坊平台的預設虛擬貨幣，直接受惠以太坊使用量提升，十分適合今年的投資主題。
最近香港某律師樓因員工涉嫌專業失當行為，被律師會下令停業及凍結資產，導致客戶已支付的定金及銀行貸款被凍結，客戶頓時要面對資金鏈斷裂風險。由於樓宇買賣涉及金額龐大，雙方缺乏互信的情況下，以往只能依賴律師行做中介人，用來存放資金和處理文件等，實際上透明度很低，往往只能講個信字，這正正反映了金融業過度中心化的風險。
舉例，如果買賣樓宇可以在區塊鏈上執行，樓契用智能合約方式編寫，相關的資金以虛擬貨幣的方式存放在智能合約上，便可免除交收風險，效率也大大提升。金融服務業最依賴信用及法治，智能合約透明度高且不能任意刪改，程式碼就是法律，甚至比傳統合約更能體現法治精神。隨着越來越多國家對智能合約給予法律效力，社會對智能合約的需求將會持續增加。目前大部份去中心化金融平台（decentralized finance，DeFi），已經開始體現一站式金融平台的雛形，一些去中心化的金融產品，例如是定期存款、貨款、保險、交易所等服務，紛紛透過智能合約的方式實現。以太坊作為最廣泛使用的智能合約平台，使用量必然大增。
以太幣是以太坊的預設虛擬貨幣，任何人要在以太坊上執行智能合約，都要向以太坊網絡支付汽油費用（gas fee）。汽油費用是用以太幣計價的，因此以太幣除了可以像比特幣般當作去中心化貨幣使用之外，也可用於執行智能合約，只要以太坊的使用率持續上升，以太幣的需求也會增長，是一個非常好的投資目標。上期文章，筆者建議抽出一成資金投資虛擬貨幣，可以跑贏單純的股票組合。今期筆者做了一個簡單回歸測試，同樣地以一成資金投入虛擬貨幣，如果一部份虛擬貨幣用以太幣取代比特幣，結果將會跑贏單純買入比特幣的組合。回測結果的Jupyter Notebook放於Github（https://bit.ly/2MkIVTa），有興趣可自行瀏覽。
智能合約的潛力，在幾年前已經首次體驗得到。早在2017年，大量虛擬貨幣於以太坊平台進行首次發行（ICO），智能合約需求大增，導致以太幣急升至近1,600美元，其後ICO泡沫爆破，以太幣走勢才開始回落。其後，去中心化金融平台開始流行，提升了以太坊的使用率，也使得越來越多以太幣被鎖定於去中心化金融平台以提供相關服務，供應限制導致幣價重新上升，目前已很接近歷史新高。今年，以太坊的開發團隊將會對以太坊作出重大升級，以太坊2.0將會分成幾個階段推出，一系列的系統更新使交易速度和容量大幅提升，預計使智能合約進一步普及化，會帶動以太幣的需求量，推升價格，今年並有望跑贏比特幣。
量子雪球
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