據本報報道，兩個公務員工會組織去信財爺陳茂波，要求在財政預算案中，額外寬免公務員的薪俸稅，理據之一是著名的「財政乘數理論」：由於公務員收入穩定，「消費意欲理論上比任何人高」，將公帑花在公務員身上，帶來的經濟增長效益最高，乘數效應最大。
碰巧，近來為了一個研究計劃，花了不少時間翻查文獻，對不同組別人士的消費意欲知之甚詳。實證研究的主要發現，是每增加一元收入消費幾多，很視乎當事人流動財富有多豐厚。手頭越鬆動，消費意欲越低。因此，現時效益最高的，相信不是薪高糧準的公務員，而是朝不保夕、碌爆卡、被迫勒緊褲頭的香港人。
至於收入越穩定消費意欲越高的說法，似乎是「參考」自佛利民的「恒常收入假說」：消費者面對持續的收入改變，反應較大，對於暫時性的收入上落，敏感度較低。不過，根據這套理論的邏輯，免稅只是偶一為之的收入上升，對消費影響較低，其實跟工會的立場相反。
為了邏輯一致，工會要爭取的，應是公務員永久免稅，甚至要加薪幾倍，以換取更強大的乘數效應，讓香港經濟永續繁榮。
佛利民泉下有知，知道自己的理論被利益團體用作為理據，大概會哭笑不得吧？
曾國平
美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授