新年伊始，全球股市繼續報捷開派對，美國總統特朗普將中資股逐一制裁，雖則紐交所一度將三大中資電訊股ADR退市決定擱置，最終仍是焗住執行，連帶各大指數公司亦要剔走「制裁股」明哲保身，美資窩輪商亦被迫提早將受影響股的相關產品「退市」。
美國制裁，理論上基金都焗住掟貨，但「國家隊」卻適時出現，令港股正式進入「維穩市」階段。外資大行普遍將今年恒指目標定三萬點樓上，原因不外乎估值低、舊經濟股翻身；但依照今年初北水瘋狂程度，中共明顯與美國對着幹，今年不是牛市，亦不是熊市，而是「維穩市」。
一方面中概股回歸潮會加快，另一方面被制裁的央企，繼續有老母「撐住」；一隻「廢老股」中移動（941），上周五單日獲大媽護盤，北水淨流入逾百億元。當然，所謂大媽，說穿了就是國家隊始有如此實力。
北水如何厲害，可以望望附表。去年1月至12月，日均港股通南下買入及沽出港股的成交，介乎164億元至361億元，而今年首個星期，日均數字達到569億元。大媽南下掃貨，一般快上快落，去年北水日均淨流入13億元至63億元，而今年首個星期，淨流入是131億元；願意掃貨之餘，不介意坐貨，與其說大媽突然發現港股真心抵買，我更傾向相信是政治任務。
美國制裁的，國家隊就要去買、去接，不理質素，只跟指示。這也解釋過去一周，北水最活躍名單，出現中移動、聯通（762）、中電信（728）的稀客；而只能生產低端晶片的中芯（981），在壞消息下，於北水狂注下，股價成交離奇急彈，葫蘆裏賣的是甚麼藥，缸中友大抵心領神會。
北水維穩市，去年7月已似曾相識。去年4月至6月，港股通日均淨流入只有10餘億元，7月份港版國安法正式實施時，北水日均淨流入突飆升至41億元，北水日均買賣成交亦急增近倍至361億元。
香港股市，說白點，沒有基本因素，只有中國因素。中美相爭，美國制裁中資股checklist越多，港股越難大跌。
不是鼓勵大家買港股，只是目前整體現金流向，卻是跟住黨走。政治搜捕越荒謬、國際迴響越大，港股諷刺地卻會越升越穩。經濟與股市可以脫鈎，政治與股市卻緊緊相扣。
股榮