新年先祝各位百尺竿頭、更進一步，在亂流下仍然平安。
今日拆解一份物管股通告。弘陽服務（1971）斥資2.16億元（人民幣．下同）收購湖北省物管商──匯得行物業80%股權，將以上市集資所得及內部資源支付，故首先可排除配股集資等動作。
根據通告，匯得行今年承諾最低淨利潤2,070萬元，以此計算，收購預測市盈率為13倍。2022及23年承諾最少賺2,381萬及2,738萬元，分別按年增長15%。由於收購設補償機制，匯得行盈利唔達標要回水，所以承諾一定訂得保守，日後爆數的機會不低。
物管股增長來自兩方面：自然增長、收購。2020上半年，弘陽服務經調整溢利3,730萬元，按年增長64.3%，今年併表匯得行盈利後，按承諾金額計可攤佔1,656萬元。
早前光銀國際報告預期，弘陽服務2020及21年核心淨利潤分別達8,420萬及1.52億元，意味自然增長已達81%，如計及新收購帶來的盈利貢獻，今年純利隨時倍升，現價4.9元，預測市盈率僅10倍，頗具吸引力。大股東上月四度增持共199.4萬股，均價介乎4.67至4.91港元，涉資近千萬元，配合新收購刺激，發出股價見底的訊號。
筆者為證監會持牌人，未持有上述股份財務權益。
魏力