中資股最大問題是政策性風險，一旦政策轉吹逆風，其股價可以跌得很快。近期最好例子是阿里巴巴（9988），在中央要打擊平台壟斷和規範金融科技的情況下，股價急插。雖然近日其股價在低位反彈，但以現時阿里面對的打壓，這隻巨型電商股的股價在短期內很難回復舊觀。
不少資金要找出路，已逐步轉入二三線的新經濟股，特別是沒有壟斷情況出現的科技板塊，從近兩星期急升的微盟（2013）便可見到投資者的換馬動作。2020年的港股市場差不多是ATMX的天下，但2021年會否繼續這情況？答案是機會很低，反而經濟復蘇股會持續強勢，如果要找好股來下注，始終買航運、資源、工業和出口等復蘇板塊較具勝算。
幾個月前，筆者曾推介雷蛇（1337），當時股價大約在1.7至1.8元，其後這隻硬件、軟件和服務生態系統股現頗大升浪，其股價在本月2日高見2.9元，升幅逾六成。然而，升得急便借勢調整，股價在過去四周急回。猶幸，公司在2.2元開始回購，展示管理層對公司發展非常有信心，而雷蛇本周二三也出現較大幅度彈升。雷蛇的好處是開始賺錢，加上管理層動作多多，相信其股價很快進入另一個升浪。
關焯照
經濟學家