2021年的投資主軸將會是「經濟復原」，即經歷大約半年經濟活動從谷底大幅反彈後，全球增長將再次放慢，而復蘇速度取決於地區、疫苗研發進展及政策支持。
政策方面，預期未來將繼續保持低息環境。不過，由於利率接近零，加上預期維持很長時間，限制了政府債券的潛在回報。因此，投資者應涉足其他資產類別，以有效分散風險。那麼如何物色回報較高的投資？企業債券是不二之選。在成熟市場，我們偏好美國企業債券多於歐洲企業債券，因為前者價值較佳，經濟前景亦較強勁。另外，新興市場債券具備分散風險優勢，故普遍對投資組合有利，其中尤其看好亞洲債券前景。
股票方面，目前的投資趨勢或會為2020年表現滯後的資產創造機會。舉例而言，由於受疫情影響的時間較長，歐洲及拉丁美洲股票，以及銀行、酒店及運輸等行業，表現一直滯後。這些市場在2021年將有追落後的空間。轉捩點將取決於多項因素，如疫苗接種及經濟增長動力。
行業方面，科技及健康護理股長遠而言將會保持升勢。儘管若干推動在家工作的企業於疫情過後或會喪失優勢，但大多數科技企業的收入及利潤將會繼續增長。預料朝着網絡轉移的大趨勢持續。同一道理，健康護理行業在公眾健康危機中成為焦點，在預期2021年將會錄得強勁盈利增長下，行業可望繼續取得成功。總括而言，雖然經濟反彈速度減慢，但全球投資者仍然有眾多優質機會，亞洲尤其是亮點所在。
歐維鈞
滙豐環球投資管理高級市場策略師