【本報訊】螞蟻迎來整改時刻，含金量最大的借貸業務難逃一劫。分析指，目前整改內容未對最具爭議的中介人角色有清晰要求，料螞蟻續與監管機構溝通後，需時最少一年「執正」。惟變身後的螞蟻，估值及盈利能力將大不如前。
耀才證券研究部副經理譚智樂表示，是次五大整改並未針對造成螞蟻上市觸礁的最核心問題，即螞蟻作為貸款中介人、在金融借貸上的最新定位及要求，「中介人是否要做到資本充足？ 這向來是市場最大爭議」。他稱，市場及後最為關注五大整改要求中、對「依法設立金融控股公司」的意義及執行細節，「若要設立金融控股公司，是否代表整個行業之後會有一個完全不同的發展方向？」
譚又指，螞蟻IPO擱置至今約兩個月，要與監管機構在借貸中介人業務「傾掂數」需一段較長時間，「如何令內地覺得做中介人都是安全、不會令市場出現泡沫，螞蟻先會有條件再上市」。他又認為螞蟻母企阿里巴巴，已陷於類似半年前滙控的「兩面不是人」境地。
光大新鴻基財富管理策略師溫傑認為，螞蟻「執正」後將獲批准再上市，惟其是否有意再次IPO難料，「以前可能有40至60倍PE，現時整個故事已經不同」。他預料整改完成的最樂觀時間為明年年底，屆時估值將重新計算，除了根據公司基本面，亦視乎市場對新經濟股的追捧程度。