【投資導航】精選十大潛力狗股

【投資導航】精選十大潛力狗股

臨近年尾是重新檢視手上持倉的好時機,狗股理論是明年其中一個揀股策略。今期以一個改良版狗股理論:即除了單純以股息率篩選,亦按去年股價跌幅,以及多元組合為揀股條件,在藍籌中揀選10隻具潛力的狗股。

若買齊10股,每股一手共需約13.5萬元,明年預測股息回報近6.3厘,即一年收息約8,500元,倘傳統股份來年反撲,潛在回報更加可觀。

所謂狗股理論(Dogs of the Dow Theory),是美國基金經理Michael O’Higgins在1991年提出的投資策略,每年年初在道指成份股中買入股息率最高的10隻股份,持倉一年,直至第二年年初再按同樣條件剔除及納入股份組合,及後亦有不少投資者應用到港股。其實部份股份的股息率之所以吸引,是因為股價低殘,故因股價大瀉而博來年反彈的股份,近年亦被視為狗股。

中海油交行中移上榜

在舊經濟股今年長時間被摒棄下,收息股的股息率亦越來越高,加上近半藍籌今年派息不跌反升,按過去一年歷史派息、統計52隻藍籌股的來年預測股息率,有15隻或29%均高逾5厘,有一半有4厘息,吸引程度是近年少見;相較上一個年度,預測股息率高逾4厘者僅約40%,逾5厘只有17%。

不過,藍籌股中金融板塊佔比高,高息股份往往被銀行股壟斷,如果直接按狗股理論揀股,只會落得一手都是內銀和保險股的結果。因此在揀選狗股時,亦宜考慮分散投資,不宜以單一策略盲目押注,倘再配合低殘程度篩選,得出的10隻潛力狗股,按預測股息率由高至低排名為中海油(883)、交行(3328)、中移動(941)、電能(006)、中信(267)、碧桂園(2007)、恒地(012)、恒生(011)、萬洲(288)及中國人壽(2628)。

相反要跌出狗股榜的,除了滙控(005),還有派息大縮水的金沙中國(1928)等。

10隻上榜狗股今年表現最重傷是中海油及中信,截至周三止今年分別累瀉48%及45%,當中前者股息率亦最高,達9.7厘,其次跌三成的有中移動,跌幅超過兩成的有電能實業及交行。

憧憬復蘇 摩通唱好恒生

個別股份方面,今年石油股大暴挫,股價在年底再陷弱勢,暫未見底,但近日大行對該板塊亦開始轉樂觀,摩根大通指雖然中海油近日未跟隨油價反彈,但地緣政局的憂慮已基本反映,並相信即使母企被美國列黑名單,對營運影響亦不大,更重要是該行認為倘國際油價在每桶45美元水平,中海油已可產生290億元人民幣淨利潤,在60美元水平更可產生580億元人民幣淨利潤,因此仍籲「增持」,目標價看9元,潛在升幅逾三成。

至於高息榜常客恒生,雖然今年派息減少,但在股價同步走低下,股息率仍高達6.7厘。摩通近日亦將恒生評級由「減持」上調至「增持」,主要是相信在明年經濟改善下,銀行利潤亦會復蘇。