強積金（MPF）實施廿年，打工仔對制度由不滿變麻目，背後的劣根性，說穿了就是一個獎勵輸家的制度。很多人今年開始炒美股，望到自己所揀的美股MPF表現遠遜自己美股回報，結論不是自己勁，而是受託人廢。
表現差基金收費貴
MPF表現好與壞，關鍵不是那個受託人，而是該基金由那個基金經理管理。借用12隻美股MPF過去一年表現，表現最好的萬全美股MPF，期內回報接近40%，過去五年更錄得115%回報，每年收取基金開支是1.18%。另一邊廂，收費最貴的友邦北美股票基金（1.9%），過去一年及五年回報只有13%及59%，同樣是買美股，回報差逾倍，原因是甚麼呢。
受託人有時會身兼投資基金經紀角色，如滙豐及宏利，很多計劃都兼任芬佬，變相食盡所有基金收費。部份規模較細的受託人，傾向將投資經理角色外判，只做好受託人行政職責。萬全美股基金的投資經理是基金公司鄧普頓，每年收取投資管理費是0.45%，萬全則收取約0.54%受託人及行政費。
另一邊廂，友邦北美股票基金是買入柏瑞美股基金的核准投資基金，而柏瑞收取的管理費為0.7%，友邦個人就收取0.925%的行政受託人費。MPF最終回報，取決該MPF基金經理揀股操盤實力，而非受託人行政管理，不過大家所繳付的基金管理費，只有一半甚至僅三分一，是基金經理落袋的，其餘大部份，都由受託人包攬。
上述例子，鄧普頓美股表現明顯遠優於柏瑞，負責揀選芬佬的受託人，友邦收取的費用較萬全高近倍，而諷刺是，前者基金規模41億元，較萬全多七倍。
做得好、收費較平，市佔率超低，相反做得差、收費貴，卻霸佔一定程度市佔率，這就是MPF獎勵輸家的荒謬。
收得貴表現廢的荒謬，亦出現在其他類別基金，大家可自行比較。當然，要打破這個框框，打工仔要自發地關心管理，長期持續跑輸的，要適時換馬以至轉換受託人，只有用行動表態，才會令受託人認真看待，轉換芬佬又好，減低收費又好，而非做得好做得差都穩收費用。
即使目前只有半自由行（將自己供款部份轉走），如果不想讓劣FUND驅逐良FUND，不要怕麻煩。
股榮