【本報訊】招股時間一再押後的中國洗衣液一哥藍月亮，今將舉行全球發售記者會。公司估值不斷提升，有指投資者見價錢太貴而卻步；市場亦普遍對其招股進程有所保留，多間券商均未有為其預留孖展額。有證券分析員認為，延期招股或影響銷情。
內地洗衣液一哥藍月亮1992年成立，今年中起來港上市的消息不斷，市場固然期待，券商亦指相關查詢增加。儘管招股日期未落實，承銷商之一的大行瑞銀，仍對藍月亮的估值看高一線，予以780億至936億元；其估值數月間升逾倍，而相對該股2010年估值34.8億元，10年間亦急飆逾25倍。
瑞銀預料，藍月亮收入於2020年至2022年間，將按年增長14%、29%及19%，主要受惠公司進一步滲透低線城市、個人衞生及家庭護理產品快速增長。報告亦提及藍月亮的下行風險是在行業競爭下，無法在2021年轉移原材料上漲的風險；並指公司投資線下營銷，不斷增加銷售人員將會增加上行風險。
獨立股評人聶振邦認為，藍月亮估值的確不算便宜，一般股份上市均會考慮期間大市氣氛來定價，「氣氛好壞或多或少都影響招股反應、集資情況」；不過他補充，始終藍月亮行業獨特性較高，因此預期招股反應不會差。雖然多間券商均看好藍月亮表現，惟信誠、華盛暫未有為該股預留孖展額。耀才則指預留300億元。
藍月亮2010年獲高瓴資本投資至今，並透過旗下基金HCM持股10%，成為藍月亮最大的外部股東。高瓴資本創辦人張磊一直以投資藍月亮為傲，曾多次表示「看好藍月亮10年」。
上周有消息指出，藍月亮已完成上市前投資者教育（Pre-Deal Investor Education），計劃集資10億美元（約78億港元）；美銀、中金和花旗擔任聯席保薦人。集團集資所得的42.8%用於提高品牌知名度，產品滲透及強化銷售及分銷網絡；29%用於業務擴充等。
事實上，近期多隻新股估值上調幅度也很誇張，其中正在招股的盲盒玩具股泡泡瑪特（Pop Mart，9992），曾於2017年在新三板上市，去年於該板退市，當時估值約23億元；然而按今次來港上市的最高招股價計算，估值在短短一年間，大幅增加22倍至531.91億元。泡泡瑪特昨日孖展錄得630.57億元，超額認購99.57倍。
另外，昨首日掛牌的恒大物業（6666）上市前估值亦由837億增1.4倍至2,000億元，惟上市後股價走低，昨日收市報8.78元計，跌2仙。