【本報訊】IPO近月泛起估值「愛鬥大」的現象，以即將掛牌的京東健康（6618）為例，上市市值較8月傳聞的估值多出逾兩倍，正在招股的和鉑醫藥（2142）及泡泡瑪特（9992），同樣較早前的上市前投資者的估值均見顯著提升。新股放膽高估值上市，與投資者在較早前的IPO嚐得甜頭息息相關。
以9月上市的農夫山泉（9633）為例，雖然其估值高昂，首日掛牌仍升逾50%，何況年初至農夫山泉上市期間，還有許多生科股等IPO令新股投資者連番「食肉」，衍生的財富效應驚人。有往績可循，加上香港抽新股門檻極低，引來大量本地及內地資金追逐，新股自然放心提高估值，增加集資額。
第二個原因，是因為優質資產稀缺。在近來上市的新股中，估值較佳通常都是圍繞科技、生物醫藥股，這類股份由於疫情催化了增長潛力，令其表現遠勝於預期，加上內地科創板開板，更刺激了資金流入，同類股份估值亦飆升，導致投資者、負責上市的投行及上市公司方面，對估值一加再加。
第三個原因與環球資金格局有關，由於疫情影響，多國採取量化寬鬆，其中美國持續多管齊下，包括減息至接近零水平等，令聯儲局資產負債表劇增至6.7萬億美元，較3月未實施量化寬鬆前的4.2萬億美元，劇增約六成或20萬億元，令資產價值膨脹加劇。