【本報訊】港交所（388）擬調高主板盈利規定，收緊上市要求的門檻，建議的方案一是對現時盈利要求再增加1.5倍，即最近一年盈利須不低於5,000萬元，前兩個財年累計須不低於7,500萬元；方案二更辣，難度增加兩倍，即最近一年盈利須不低於6,000萬元，前兩個財年累計須不低於9,000萬元。有專家表示，措施落實後未來IPO數量或減半，並質疑為向內地靠攏。
港交所表示，由於2018年修訂最低市值規定由2億元增至5億元，但盈利要求未有跟隨修訂，與市值規定不相稱，引起市場關注主板上市公司的監管質素，例如以低市值發行的公司會出現偏高的歷史市盈率，並以參考增長潛力證明其估值合理，惟上市後卻不達上市申請時的盈利預測。
港交所上市主管陳翊庭表示，新建議將加強主板上市與GEM上市的區別，為上市發行人和投資者提供更清晰的選擇及指引，並提高香港市場整體質素。港交所又認為，方案可解決多個問題，包括低市值發行人是否真正為業務發展而上市融資，抑或僅為符合市值規定以便「啤殼」。新建議諮詢期為兩個月，至明年2月1日止；最快明年7月1日生效，生效前提交的主板上市及GEM轉板申請，按現行規定評估，並可續期1次。
此外，港交所亦特別提出兩項針對新股受關注的監管問題，其一是在部份新股個案中，發現疑似向投資者提供回佣；該所同時亦發現其他不當行為，例如「編造人工股東基礎」。港交所續指，此類行為均將會影響新股的價格，亦有違聯交所《上市規則》中的基本原則，即證券的發行及營銷應按公平有序的方式進行。
宏高證券投資經理梁杰文預期，修訂後IPO數量大減最多五成，以及甚少本地公司可達標，他認為杜絕「啤殼」上市的方法很多，對港交所動機抱懷疑，「例如延長禁售，或自由市場下自然淘汰，對港交所選擇提高上市門檻的做法感到奇怪，認為新規只招呼國內公司、大企業，有靠攏內地之嫌」。香港股票分析師協會主席鄧聲興則指，措施可避免有人「啤殼」，但亦扼殺小型企業上市機會，料新規落地後對港交所股價構成輕微負面影響，「畢竟上市費及交易徵費都可能收少咗」。
據港交所分析，不論按方案一或二，2016年至2019年間745項以盈利規定的上市申請中，逾半申請將不合格。
另外，港府在《施政報告》加快把未有盈利生物科技股份（B股）及上海科創板股票納入「互聯互通」，港交所昨亦有跟進，指已與滬深兩地交易所達成共識，同步擴大滬深港通股票範圍。就B股而言，如屬恒生綜指成份股或以「A+H」形式中港上市的H股，將據滬深港通現有規定調入港股通股票範圍，料昨日起的一個月後會有B股入選。上海科創板方面，如屬於上證180、上證380指數成份股的科創板股票，或A+H股上市的A股，亦據現有規定調入滬股通範圍。預計於2021年初完成市場準備工作後，將上述科創板股票納入滬深港通股票範圍。
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