我經常叫大家不要再睇市盈率揀股票，原因很簡單，市盈率本身並非一個很清晰的指標。教科書上，市盈率越低，就代表股價越平，相反市盈率越高，就代表股價越貴。
但我們又不時會聽到有人說：「市盈率低的股票，通常都是缺乏盈利增長能力，又或者是基本因素欠佳。而市盈率高的股票，如果基本因素良好，市場可能亦會願意用較高價錢買入，令高估值變得合理。」
事實上，很多升得最好的股票，市盈率通常都高得驚人，變相，如果你是用市盈率去揀股，很大機會就會錯過這些股票。這些股票中，有很多都屬於所謂「新經濟股」，新經濟裏必有創新成份，講創新分析，不得不提ARK Invest。在他們的網站裏，有三個揀創新產業的因素，值得大家參考。第一，於那個產業裏，未來可因為生產成本下跌，令產品售格下跌，從而引發巨大需求。第二，產業有跨行業和地域市場，即全世界不同行業都會想買這個產品。第三，在這個產業上，能夠創造更多的創新產業。
例如，一些人工智能機械，就符合這些條件。如果你想買一部人工智能機械人協助工業生產，現時，價錢還很貴，但隨着科技進步，人工機械減價，未來就會變得普及。然後，全世界各地、各行業，都會對人工機械有需求。接着，將來在人工機械之上，有人將會能夠再製造更多創新產業。這也是為甚麼，你會見到在人工機械產業內的強勢股，雖然很多都已升至相當高的市盈率，但股價仍是能繼續上升。因為，這個產業，就是具備很好的發展前景。
莫家強