10大AH券商股中，中國銀河（6881）是首選，H股較A股（滬：601881）折讓67%，博收窄。
銀河Beta 1.42倍，同業中最高，其他同業平均1.19倍。Beta高，波動可以驚人，6月29日至7月7日，只用了5個交易日，股價就由4.15元飆上6.34元，飆幅53%。
1) 今年上半年，銀河純利35.52億元人幣，按年大增37%；第3季純利20.98億元人幣，按年更大增66%。首3季賺56.50億元人幣，按年升幅達46%，期內手續費及佣金、投資收益，成績理想，按年分別大增44%及128%。全年預測賺78億元人幣，增長49%，預測PE 5.8倍，較其他同業平均9.6倍折讓40%。
銀河今年預測PB 0.56倍，較其他同業平均0.79倍折讓29%。
2) 同業中，估值最高的國聯（1456）、中信證券（6030）、中金（3908），今年平均預測PE 12倍，PB 0.99倍。
3) 銀河H股較A股折讓67%，同業3隻折讓最小的H股，平均折讓47%。銀河H股折讓若與它們相同，可值8.03元，較現價高出61%。
4) 本周二，北水持銀河H股23.51%（8.68億股），價值44億元。
★銀河現價4.99元，目標PE較同業打85折，即PE 8.2倍計，目標價7元，潛在升幅41%。星展睇7.5元，華泰睇6.67元。
同場加映：遠洋集團（3377）與中海宏洋（081），是市值皆百餘億元的紅籌內房股，都有強大後盾，大股東分別是國壽（2628）與中國海外（688）。論吸引力，遠洋勝出。
兩者今年預測PE，相差不遠，遠洋4.2倍，中海宏洋4倍。但預測PB則相差極大，遠洋僅0.21倍，大大低於中海宏洋的0.68倍，亦較本身6年平均0.55倍折讓62%。市值逾100億元的內房股，遠洋PB第一低。大型內房企，PB第一高的是龍湖（960），為2.4倍。
上月2日於1.48元薦買遠洋，本月中見1.77元，大升20%，現調整至1.66元，加碼良機。
遠洋PB上到0.4倍，已值2.9元，潛在升幅90%。目標PB0.4倍，亦只是中海宏洋PB的6折以下。
何車