港股在7月高位水平橫行，後市破頂抑或「雙頂」？圖表方面，恒指升穿26000關後，已在26000至26500之間橫行兩周，10天之中形成「五陰五陽」，成交額由11月11日最高2,675億元，減半至上周五（20日）的1,326億元，似屬正常整固形態。值得留意，交投連日縮減，但恒指上日收市價（26451點）仍略高於11月11日（今年成交新高當日）高位（26432點），反映高位沽壓不大，也反映「新舊輪動」的威力正發酵。
牛熊街貨方面，整體為牛仔佔多（55%），但睇番上下各1,000點區間，熊仔佔比高達76%，26600至27399點收回的熊證街貨，相當於5,972張期指，亦見散戶在加倉；反觀25600至26399點收回的牛證街貨，合共只有1,815張期指，套用相反理論，後市向上突破似乎較合理。
宏觀因素睇三件事：疫苗、債息、貨幣政策。美國新增確診人數屢創新高，不少州份已重新封城抗疫，但輝瑞疫苗已申請緊急使用權，「明年經濟復蘇」仍是目前投資主題，利好傳統股反覆向上。美國10年期債息在11月12日高見0.977厘後，顯著回落至上日0.824厘，反映投資者擔心短期經濟，同時聯儲局與財政部就救市資金運用上存在分歧，引發市場對收水的憂慮，加上總統之爭仍未有定案，短線美股（特別是道指）仍有調整壓力，相對而言納指會較強。
港股方面，弱美元利好石油、貴金屬股；上證強勢則有助中資金融股表現，配合ATMXJ走勢回穩，相關股不妨留意。
魏力