中國的線上消費市場越趨龐大，主要推動力是來自中國的千禧世代，他們同樣是中國近年內部消費的關鍵動力，每年貢獻高達65%的消費增長。
中國的千禧世代不但年輕，而且教育程度高及擁有穩定工作，意味着他們有較大的可支配收入，尤其是那些仍然與家人同住且沒有家庭負擔的一群。
這些千禧世代消費能力更大，亦更加傾向線上消費而非通過傳統渠道。因此千禧世代的偏好，對中國科技行業而言是極大的增長助力。
值得留意的是，除了千禧世代之外，在疫情高峯期間，線上服務還增加了新的消費群體，更年長的一批人亦轉移到線上購買包括食物、健康護理及其他家居必需品，所以在疫情封鎖措施實施期間，在沒有太多替代選項的情況下，中國的電商滲透率由疫情前的26%，增加至今年上半年的30%。
因此，即使今年第一季中國實體店零售商銷售大跌19%，但同期線上銷售卻仍錄得6%增長，有不少電商及線上服務公司在疫情高峯期間線上銷售大增，在疫情受控、封鎖措施放寬後，線上銷售仍然能夠維持高位。
我們認為，中國經濟目前正在廣泛地復蘇，從下而上角度來看，相信具有良好執行能力的高質素公司，可受惠於消費者行為的轉變，有望在疫後更加壯大，投資者可聚焦於公司的基本面及盈利增長能見度，並留意那些因疫情而導致估值短暫受到影響的公司。
譚家駿
首源投資北亞洲區分銷業務部董事