【本報訊】螞蟻（6688）的微貸科技業務，包括供零售用戶消費信貸的花唄、借唄，以及小微信貸服務，是其被內地力斥監管不善的風眼位。根據招股書資料，截至今年6月止一年內，使用零售及小微信貸用戶已分別達到5億人及2,000萬個。惟當中的98%貸款，均由其他金融機構貸款及證券化，螞蟻賺取中間的服務費用。由於這類網上信用消費工具增長驚人，且再以資產擔保證券方式綑綁不斷增大，一旦爆煲，骨牌效應驚人。
中國國際經濟交流中心副理事長、重慶前市長黃奇帆日前在上海外灘金融峯會上，曾公開踢爆「花唄」及「借唄」兩個程式，如何由30多億元（人民幣．下同）資本，滾成3,000多億元。
簡單而言，螞蟻集團先從銀行貸款，再發ABS（資產擔保證券），即令花唄、借唄資本放大100倍。黃奇帆以「借唄」為例，「可將30多億元，以1比2點幾放貸。銀行再給了他50億至60億元貸款，形成約90億元左右本金。然後小額貸款公司再到資本市場上發ABS。由於市場沒有規定循環多少遍，所以放了10億貸款，無限地發ABS，只要循環3、4次，第一輪資產就收了回來。」
而儼如網上信用卡的「花唄」，同樣陷阱處處。用戶申請開通「花唄」十分簡單，低門檻，零審批，數分鐘內便可獲得500元至5萬元不等的消費額度，內地有年輕人以此享受透支購物，最後無力還債。另有店主使用「花唄」支付服務，沒想到潛在手續費驚人，逾期利息及分期利息也較銀行為高。