本欄多次推介，叫讀者有紀律地累積的黃金類別資產，本周顯著回落，黃金ETF GLD由上周約185美元，調整到周三收市的174美元，下跌6%；金礦股ETF GDX的跌幅會有槓桿效應，因此跌幅逾10%，不過對比三月低位計，GDX於16美元見底，現報37.7美元，升幅仍有135%，同期金價升幅僅27%。不過GDX跌破自7月起39-44美元的波動區間，兼且美滙呈強，目前不宜急於博反彈。
這幾個月黃金大升，理由只有一個，就是聯儲局無限QE，可見的將來，甚至從人類文明開始計，政府債台高築時，一定是用印鈔解決問題，全球政府已踏上印鈔還債的不歸路，所以黃金在調整一段時間後，仍然會反覆向上。本欄仍然建議長期投資黃金的投資者，以平均成本法繼續有紀律地累積黃金資產。
至於美股走勢，科技股估值過高，仍然是令美股受壓的估值因素，不過本欄一直期待的行業換馬仍未發生，目前情況是科技股和傳統價值型股份一同下跌。但王弼認為，有些信念是需要堅持的，雖然武漢肺炎疫情令人多用了網購，零售商被疫情和亞馬遜打殘，但許多必需品的需求其實沒有萎縮，一些工業股的生意基本上沒有受太大影響。以玖龍紙業（2689）做例子，三月時曾跌至6元低位，當時股息率達5厘。其實多了網購有利紙盒銷售，玖紙近日放榜，業績亮麗，甚至有能力加派息，周三曾見11.12元。我認為美股一些高息資產，例如本欄早前推介的XLE，股息達7.4%，有耐性的讀者，建議堅持以Sell Put的方式儲貨。
王弼
專業投資者，曾任基金首席經濟師