60萬人認購新股農夫山泉（9633），僧多粥少，投資者冒險競逐蠅頭小利，券商銀行先賺一筆，單計新股認購手續費，假設每人50元，60萬人便等於3,000萬收入，若果是保證金融資申請，申請費用100元，還有利息開支，稍後獲分配股份再衍生經紀佣金、平台費、存倉費等等雜項，實在是一個天文數字。
農夫山泉全球發售架構奇特，上市後H股股東僅佔3.5%已發行股份，大股東鍾睒睒佔84.4%，其餘股份由大股東多名親戚（妹妹，姐姐、姨子、舅子）、現任員工及前員工持有。農夫山泉雖然初步集資金額83億，僅相當於市值2,400億一個零頭。比較一下近期兩隻集資額較大的新股思摩爾（6969）及H股渤海銀行，前者集資71億對應市值710億，後者集資140億，掛牌後市值是863億。
今年股價異常的恒大健康（708），早前被證監會點名股權高度集中，19名股權持股95%，業績見紅的狀態下炒出近3,000億市值，農夫山泉集資比例奇低，論貨源歸邊程度，農夫才是真正王者。若投資者以孖展認購農夫山泉，粗略估算掛牌後股價需要上漲四成或以上才能打和，想深一層，沒有不可能。
證監會持牌人，已申請農夫山泉IPO
梁杰文
財技學人