自從恒指公司宣佈成立恒生科技指數及正式決定把3隻新經濟股加入恒指，同時剔除3隻傳統舊經濟股後，新舊經濟股的走勢差距越來越大，恒指已經缺乏代表香港股市、香港股民興趣的內容，人人在熱炒新經濟股。
甚麼是新經濟股？新經濟股就等於科技股？最近，美國道指也宣佈做了調整，也是剔除3隻舊經濟股，然後加入3隻新經濟股，值得留意的是，世界最大的藥廠之一輝瑞（PFE）也在剔除名單。輝瑞不是高科技藥廠嗎？過去許多年，曾經擁有多種銷情一流的專利藥物。也許，道指公司要的新經濟股是生物科技企業，是研究DNA、動植物遺傳學的科技，而不是傳統的製藥。香港有許多自稱生物科技公司上市，到底是真正的生物科技還是只是傳統的製藥廠？如果只是有專利的製藥廠，談不上是生物科技。
正被特朗普封殺的TikTok，科技含金量應該也不高，TikTok在美國成功之道是有能力吸引1億名美國用戶，是依靠成功的推廣而不是高超的科技，因此，TikTok是含金量不算高的新經濟股。
5G就是真的比拼高技術，但是，將來真正能賺大錢的不是提供5G通訊、5G基建的企業，而是5G應用。暫時而言，5G應用只限於手機下載速度更快罷了，如果只是為了手機下載更快，不必投入那麼多錢研究5G，將來5G的應用會是自動駕駛的汽車、直升機，是大數據，是物聯網，是瞬間尋找任何物品與人的人工智能。這等等的應用，皆只在起步的研究中，將來肯定有更多人工智能企業上市，構成另一代的新經濟股。
新經濟與舊經濟比較，最大的差別就是增長速度，也因為高增長，所以享受高P/E。但是人類始終不能脫離舊經濟，我們依然要有屋子住、有衣穿、有飯吃。
曾淵滄
財經評論員