【本報訊】美團（3690）今次在中期業績披露一改舊例，未有公佈餐飲外賣等分部業務的毛利率，投資者僅掌握其整體毛利率為33.2%。以立投資董事總經理林少陽笑言，有出於避免讓競爭對手或合作商戶知道其外賣業務實際「利錢厚」的可能，「原來咁賺錢嘅！」他認為這轉變對分析美團的阻礙不大，着眼經營現金流的增長更為重要。
林少陽解釋，投資者過往更肉緊美團「燒錢」撘建業務，「驚（管理層）洗腳唔抹腳，覺得間公司完。」惟公司已步入扭虧為盈的階段，投資者會關注其經營現金流會否持續增長，自行「造血」。
美團在餐飲外賣的重要對手之一，是阿里巴巴（9988）旗下的餓了麼。據阿里最新季績，其「本地生活服務」分部業務的收入按年增15%，至71.01億元人民幣，正是主力靠餓了麼的收入所致。不過，林少陽認為其他同業難追近美團的領導地位，一來美團已有領先優勢，二來背後有騰訊（700）的支持。
林少陽分析指，騰訊投資了美團，讓旗下社交平台微信支援美團，而且其管理風格與阿里有別，不會直接參與被投資公司的業務，有關公司的管理層得以發揮，阿里則偏好收購控制權，希望「攞盡着數」，「呢幾年實驗證明，騰訊開放型嘅平台，係可以雙贏。」