【本報訊】國泰（293）昨日發佈供股文件，披露多項最新財務情況及預測，包括每月虧損減半、延遲兩年交付空中巴士節省開支，以及燃油對沖虧損等資料。受疫情影響，集團預計油耗處於「過度對沖狀態」，至年底將錄大額虧損，不排除未來要再進行股本融資。分析預期，航空業難顯著復蘇，料國泰繼續「燒錢」，並要「股東埋單」。
燃油對沖業務一直左右國泰的業績表現，集團在供股文件中指出，新型冠狀病毒致使航班規模減少，導致集團在預計油耗方面處於過度對沖狀態。根據適用的財務報告準則，盈餘對沖將歸類為無效，預期於今年底止可能錄得大額以市價計價的虧損，並於同期的損益中確認；亦不保證不在今年損益中，確認更多以市價計價的虧損。
推遲接收飛機減開支
為應對艱難局面，國泰推行多方措施，包括推遲交付飛機。集團表示已與空中巴士達成協議，將今明兩年交付的A350-900及A350-1000型號飛機延至最遲2023年交付，將2020年至2023年交付的A321neo型號飛機延至最遲2025年交付。國泰亦提前與波音協商延期交付777-9型號飛機，預期能在中短期內為國泰節省現金開支。
然而，上半年客運收入跌至去年水平的僅約1%，意味國泰初始每月營運虧損現金25億至30億元，主要由於向客戶退還高額款項。由於已盡量減少客運服務，虧損現金已減至約15億元，且預期將維持於目前水平。整體而言，國泰今年7月的計劃運力約為7%，且預期8月將經營約10%航班。 國泰董事局坦言，未來將繼續尋求改善資本架構的機會，當市況合適時，國泰或會再進入股本及債務資本市場以增強資產負債表狀況。
耀才證券研究部副經理譚智樂表示，不抹煞國泰未來融資的可能性，但預料今年內配股機會不大，「政府早前出資400億拯救，應該夠捱到下年；但航空業未顯著復蘇，所以未來再融資機會大。」他又指，隨着疫情持續蔓延，加上中美關係緊張，為經濟前景帶來不明朗因素，航空公司及旅遊業仍然受壓，預期國泰會繼續「燒錢」，並需「股東埋單」，故籲小股東自行衡量風險。
料聖誕旺季仍難樂觀
交銀國際交通運輸及基建行業分析師尤璐雅稱，虧損預期之內，又指「配股很難說，要視乎市況」；但國泰下半年較上半年表現稍為改善，「即使飛機仍然不能飛，但現時內部營運仍能持續，故對公司不會太大影響。」
曾任國泰機師的公民黨立法會議員譚文豪表示，國泰靠政府泵水應能撐至下年，現時國泰主要靠貨運幫補，「但係疫情第三波都已經將旅遊氣泡篤穿，聖誕新年、暑假等傳統旺季都全軍覆沒」，預料公司將於第四季裁員，「港龍都可能要拆骨」。