7月初恒指由不足25000點，一衝上破26000點，配合上周一成交金額突破2,000億港元，為2018年3月26日以來最高，投資者的入市情緒高漲。
但其後4日恒指表現反覆，周五跌逾480點，收報25727點，是上周最低收市位，於26000點和250天平均線同告失守。有見及此，現應選擇股價遠低於其估值的股份，國泰航空（293） 屬其中之一。
截至2019年底，國泰資產淨值約627.73億元，截至今年6月底已發行股數約39.34億股，計出每股淨值為15.9572元，相對今年7月10日收報6.80元，市賬率為0.43倍，反映就基本面而言，此價處於偏低水平。此外，參考於2018和2019年度之每年最低市賬率為0.60和0.58倍，平均值為0.59倍，高於現時的0.43倍，反映實則現價偏低。平均值相對每股淨值為15.9572元，得出每股合理值為9.45元，較6.80元之潛在升幅為38.97%。
國泰早於6月9日宣佈供股，比例為11供7，所以必須在連權最後一日（7月14日）或之前持有11手或其倍數的股份，才可確保獲發完整手數供股權。
國泰供股價為4.68元，較6.80元低34.64%，超過三成屬於「大折讓供股」。自今年6月10日（宣佈供股翌日）高見10.46元，為2月25日以來高位，之後股價便見反覆向下，至7月10日低見6.58元，高位回落超過37%，較2008年11月至2009年3月低位在6.90元水平還要低。雖見在估值和股價定位均見吸引，不過每手買賣單位為1,000股，以及股價6.80元，若要取得完整手數供股權，至少要買入11手股份，成本為74,800元，反映投資者進場前要考慮風險承受能力。
證監會持牌人，未持有上述股份。
聶振邦
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