疫情令低息環境持續再持續，市場估計全球零息環境至少要維持到明年3月。雖然部份公司已被疫情拖累致派息能力受損，甚至停止派發股息，但市場仍然不少優質公司可以維持其派息能力，股息投資法仍然行之有效。筆者根據多年投資收息股的經驗，以價值為本，講講如何發掘優質收息股：
1）公司業務及財務狀況：收息股要選防守性高的行業，業務一般與日常生活基本需要相關，盈利及股息也較不受市場負面因素影響，如公用事業、電訊業及寬頻上網等等。亦要考慮公司的財務狀況、現金流充裕程度及淨現金水平。有穩定的經營現金流及高現金水平能夠於經濟轉差時，維持過往派息能力。
2）派息持續性：筆者認為收息股最關鍵的條件是公司派息持續性，擁有至少5年或以上的歷史派息紀錄及派息比率維持於50%或以上，才符合派息持續性的條件。港燈（2638）是一個好例子。
3）派息增長性：派息增長能力取決於公司的盈利能力及派息比率。要留意近期業績報告上公佈的盈利數據，更要觀察公司的未來業務發展，若持有龐大淨現金水平，有望透過投資或收購新業務增加股東回報率（ROE），從而提升未來盈利及派息能力。
4）股息率：筆者會先考慮以上三大因素，才考慮股息率。計算股息率最直接方法，是用近一年全年派息除以股價，若該股票業務及派息紀錄穩定，但欠缺增長性，股息率5至6厘會作考慮之列；若該公司派息具增長性，一般擁有3至4厘或以上股息率亦可列入考慮名單。
小子
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本欄隔周四刊出