美股次季大反彈，展望第三季，美國大選進入最後直路，今屆較諸過去特別多事，不論是美中關係、武漢肺炎疫情及國內社會運動，相信都較掀動市場神經，惟數字顯示，過去十次選舉年的第三季，三大指數平均出現升幅，反映選舉近了，執政總統或其黨皆會推出措施刺激股市助選，但有投行分析，多個壞消息或出現，提防第三季美股閃跌。
美國總統的選舉日在11月的首個星期二，即今屆將在11月3日舉行。資料顯示，自1980年列根當選總統以來，美股選舉年的第三季升多跌少，道指平均升1.58%；標指平均升1.92%，納指平均更升2.09%。值得一提，過去選舉年下跌的年份，以更換總統的年份為主，包括88年老布殊接任列根、92年克林頓擊敗老布殊、08年奧巴馬當選更是金融海嘯年。往績而言，現屆總統連任對股市表現較有利。
高盛早前發表報告，認為美股3月底以來的反彈，是出於投資者恐懼「冇份上車」，「一個負面因素不會令股市下挫，但一系列憂慮及風險存在，令我們相信投資者正放慢手腳」，該行列舉六大風險，包括肺炎感染個案增長加速、職位短線難反彈、企業回購今年減少50%、派息全年減少23%、美國總統選舉、中美關係，並預測標指年底目標為3000點。
大摩則料標指至2021年中會上升12%，相信新的周期已出現，並預期明年每股盈利會上升兩成。該行又指，疫情後全球經濟會V型反彈，儘管不少股市已反彈至疫情前的水平，但估值仍然偏低。
一旦落選 憂企業稅上調
市場曾有一說，指民主黨當選會較利好新經濟股，共和黨當選則較有利傳統經濟股。相關分析估計源於克林頓年代產生微軟成為科技霸主，到奧巴馬年代科技股更百花齊放。不過，翻查紀錄，納指升得最多的選舉年第三季，分別是列根及特朗普的當選年，即使二人於第四季勝出，隨後一季的納指仍錄7.77%及1.34%的升幅，故特朗普連任不等於資金從科技股散水。
高盛特別提到，特朗普的2017稅法，將企業稅率降至21%，假如民主黨勝選，有關稅法會否被推翻？一旦企業稅重上35%，該行預測標指的每股盈利會跌19美元，市盈率會升15%。
此外，聯儲局資料顯示，最新公佈的資產負債表為7.082萬億美元，連續兩周輕微回落。疫情後聯儲局短時間內將資產負債表由約4萬億美元升至逾7萬億美元的水平，直接令美股V型反彈。若印鈔的速度減慢，第三季股市的升幅恐未必及次季。