本欄預測標普500指數跌破3000點後會進一步下挫至2900水平，上周標指期貨一度跌破3000點，但現貨卻成功守住關口，更藉季結粉飾櫥窗和所謂疫苗在望（其實還是十劃未有一撇）的消息，把標指炒回3100點水平，似乎標指還未走出3000-3150點的整固區。
不過，今次標指守得住，還是靠一枝獨秀的科技股撐腰，傳統股如銀行、能源、資源股等表現差強人意，紐約期油價格仍受制於40美元。業績期臨近，預期傳統行業業績會非常醜樣，多間企業以facebook不作政治審查為由抽廣告，借勢削市場推廣開支而已，傳統企業不振，始終會拖累科技股，預計3000點關口最終要失守。
跟道指相比，納指科技股始終受疫情影響較微，但估值超貴，高追需勇氣，如本欄兩周前分析的兩隻電子支付股龍頭如V和MA，預測市盈率分別為38和44倍，絕不便宜，但有讀者回應，為何王弼不推介近來氣勢如虹的Paypal（PYPL）和Square（SQ）？
兩者當然有很高的潛質，我亦有投資這兩隻股份，但要解釋一下，它們畢竟不是龍頭股，主要客戶是生意額未足夠跟V和MA直接合作的中小企業，PYPL和SQ的致勝之道，是以每單交易收取較高的拆賬，但不設最低收費作招徠。可是，最近中小企受疫情影響較嚴重，PYPL和SQ為保障自己，拖長了支付給商戶數期，引起不少中小企不滿。
說到底，V和MA屬龍頭股，增長一定較PYPL和SQ慢，Beta較低，適合資本較大的投資者。PYPL和SQ的預測市盈率分別為52倍和390倍，PYPL創立於第一次科網狂潮，早年從eBay分拆上市，有往績，進取中帶穩健，SQ則是新貴，但高風險高回報，投資者必須了解風險。
王弼
專業投資者，曾任基金首席經濟師
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本欄逢周五刊出