過去5年，王弼可能推介過不少股票，當然有對有錯，一些就算揀得不錯，但買股票不是談戀愛，大部份到價就食，可是有一類股票我始終不離不棄，就是上周本欄推介的電子支付股份。
信用卡我們用得多，但許多人對其運作不太了解。大家最熟悉的，可能只是發卡銀行在消費者簽卡後，會收取1-3%的行政費，如果消費者只還最低還款額，銀行就可以賺取利息，對信用卡的認識就到此為止。
許多人以為信用卡利息高，最賺錢應該是發銀行收取息差，但利大本無歸，利率高亦反映壞賬率高，而且財務公司也懂跟銀行競爭，息差其實不太易賺，反而最穩定增長的收入部份，是那1-3%的行政費。該行政費一部份由發卡銀行收取，但銀行同時推出許多回贈吸引顧客，銀行之間的激烈競爭亦限制了利潤。
反而最不起眼的，是向銀行提供電子支付技術的VISA（V）和MasterCard（MA）。記得許多年前，我有機會會見VISA駐港的CEO，他第一句就跟我說，很多人誤會VISA是金融機構，其實VISA是一家專注電子支付的科技公司。我嘗試簡單解釋，當你刷卡購物的時候，其中約1%款項會成為V或MA的營業額。發卡銀行要面對壞賬的風險，但V和MA穩賺行政費！
至於增長潛力，兩家公司分享全世界過半信用卡的支付市場，2018年單是美國市場，V就處理了1.95萬億美元的消費，該年度營業額達206億美元，營業額隨通脹和GDP趨升，每年穩定地以雙位數字增長，因此股價可以長期45度角上升，至於其他市值較低的支付股如Paypal（PYPL）或美國運通（AXP），跟V和MA有何區別，下周再談。
王弼
專業投資者，曾任基金首席經濟師
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本欄逢周五刊出