【本報訊】港交所（388）就推行企業同股不同權（WVR）制度的諮詢期限，將在本周日（31日）屆滿，惟不少業界聲音顯得抗拒。香港投資基金公會呼籲制度從緊，投票權重及有效期等多個範疇應比諮詢文件所建議的減半；全球最大投資管理公司貝萊德亦據報看法負面，兼批評做法加深「一股一票」原則的損害。
記者：余秉峰
港股現時容許個人對合資格上市公司持特殊股權，港交所正籌備企業WVR，容許企業也可持特殊股權。香港投資基金公會認為，應對企業持有的特殊股權設下更嚴緊的限制，包括特殊股權的投票權相對普通股應為「1股2.5倍」，讓機構及個人投資者有空間制衡相關企業股東；有效期應為5年，如要續期，須由獨立股東做決議，每次續期不超過3年，因新經濟周期短且競爭大；對於持特殊股權的企業，應持有關上市公司30%經濟利益，及在公司上市前參與業務至少三年，以確保相關企業承受公司風險，及對公司有一定貢獻。
不應同時有個人WVR
基金公會還強烈認為，交易所不應容許香港上市公司存在混合型的同股不同權架構，即同時有個人WVR及企業WVR，以防止出現監管漏洞，否則或對投資者造成不公，亦影響投資者了解公司決策。公會批評，港交所對多方面問題交代不清，例如有甚麼標準和尺度等證明上市公司達到「生態圈」要求，如何堵塞有開曼註冊公司使用美國上市豁免許可的漏洞等。公會強調，交易所要加強監管以保障股東權益。
另外，有傳媒取得貝萊德向港交所呈交的意見與資料，指貝萊德反對企業WVR，因這將加深投票權失衡的風險及對「一股一票」原則的損害，由於企業WVR複雜，交易所經監管來降低風險亦很可能失敗。
報道又指，貝萊德批評企業WVR根本「不必要」，因為企業股東持上市公司50%或以上股權就可控股，而大型企業財務資源豐厚，具備條件做到。
專家指港交所勢在必行
新經濟股代表騰訊（700）及阿里巴巴（9988），旗下有多間子公司未在香港上市，騰訊便持有騰訊音樂的特殊股權，並讓騰訊音樂於2018年赴美上市；據悉，全球估值最高的獨角獸企業螞蟻金服，其母公司阿里巴巴亦持特殊股權。
宏高證券投資經理梁杰文認為，相對2014年時，持反對意見一方在今次諮詢期的聲勢相對弱，因為思潮有所轉變，一來目前三間具個人WVR的上市公司中，阿里和美團（3690）股價表現標青，反觀舊經濟股的股價及業績普遍表現遜色，二來具WVR的公司未有壞處浮面。梁續指，港交所需為IPO業務找新增長點，即使業界反感，推行企業WVR勢在必行。