太陽之下有新事。特朗普方剛御駕親征，跟沙地阿拉伯與俄羅斯周旋，達成協議從5月起減產一成，以托高油價。協議猶未生效，5月份期貨油價竟跌穿零至負36.73美元一桶——買家唔使出錢，且有得落袋。無他，武漢病毒推冧世界經濟，石油需求乾渴；儲油設施，無論是大型運油輪、倉庫以至美國儲存戰略石油的岩洞皆超負荷。牛奶供應過剩，可以倒落田作肥料；石油卻不能倒落大海，是以須付倉租找人捱義氣方能甩手。戰略物資竟賤過地底泥，此又人間何世？
雖則如此，11月份期油依然站穩30美元一桶，足見市場預期負油價乃一時供求失衡所致，待到度過武漢病毒之劫，經濟復蘇將穩住油價。果如此，特朗普居中達成的減產協議亦非如評論界所指，完全無用的廢紙。協議成事，關鍵人物有三，除了特朗普尚有沙地阿拉伯的儲君和俄羅斯的普京。此三者何等人也，安會作無謂之舉。
搖筆桿、靠把口搵食的人知道協議無托價之效，老奸巨猾如特朗普者竟懵然不知？不可能。同樣，沙地王儲心狠手辣，皇親國戚、叔伯兄弟，甚至親生手足，要拉就拉、要鎖就鎖，他會相信一紙虛文能牽制2、30個各懷鬼胎的產油國？也不可能的。至於普京嘛，只是那副寒氣逼人的眼神已教你知道他不會拘泥於任何協議條文。以三者之德性竟然合作炮製個世所公認沒有用的協議，此又豈不怪哉？
為了促成協議，特朗普承諾跟加拿大、巴西綑綁在一起，每日減產370萬桶。美國和加拿大的石油公司全為私人企業而非國企，除了誘之以利，政府沒有本事叫他們增產或減產。自己國家的石油公司尚且使唔郁，特朗普哪裏來的信心協議的數十個國家都能履行承諾？
眾所周知，即使武漢病毒未推冧世界經濟，不少產油國已面對不同程度的財政困難，尤以伊朗、委內瑞拉和尼日利亞的境況最為惡劣。現今再受武漢病毒摧殘，雪上加霜，偷雞增產以多賺外匯的壓力之大，得未曾有。可以斷言，這些國家信守承諾減產的機會幾乎等於零。疫症當前，選舉工程如火如荼，特朗普排除萬難促成形同廢紙的協議，莫非沒有別的事情麼？
茲事體大，哪敢怠慢？公佈協議之時，特朗普毫不諱言保住油價即是保住成千上萬與石油有關工人的飯碗。他正角逐連任，保就業較別的時候更為吃緊。拜頁岩油革命之賜，美國重奪最大產油國寶座，進而壯大其戰略、外交以至經濟的霸權優勢。然而這個優勢的基礎薄弱：從事這門新興生意的油公司大都以矽谷初創公司為榜樣，規模小而借重債；有欠財力，現金流如同其命根。油價若然一沉不起，現金流不繼，這些公司停產倒閉固然打擊就業，乏力還債且不難引發骨牌效應，甚至有觸發金融危機之虞。石油業既為霸權之所繫，出手制止油價尋底，特朗普的考慮又豈止於11月大選蟬聯而已。沙地阿拉伯和俄羅斯跟美國的利益迥異，何以願意聯手成全特朗普？
油價破零 產油國無法得益
錢。一切都是為了錢。沙地阿拉伯的原油層接近地面，生產成本低得無人能及；專家估計，大約為三美元一桶——較沙地的食水廉宜多矣！然而財政開支大，不推高油價至40美元一桶沙地無以達致收支平衡。王位繼承踏入關鍵時刻，儲君正藉調整經濟以建立強勢領導，而在在需財。俄羅斯的原油生產成本遠較沙地為高，對出口石油賺取外匯的依賴絕不比沙地小；估計油價須達到80美元一桶財政方能平衡。油價破零，跟兩國意願背離，如何是好？
捨進一步減產，別無他途。沙地阿拉伯、俄羅斯、美國家家有本難念的經。財政上較有條件進一步減產的首推沙地。許是如此，儲君方行其苦肉計，先發制人，以增產、削價相逼，讓所有產油國認真對待非大手減產不可的現實。事到如今，貼錢方能將石油甩手，不減產還成嗎？
楊懷康