滙控(005)近日因為英國監管部門的指示,除淨後不能派發股息而引起本地投資者強烈不滿,多人籌組股東聯盟要求「以股代息」。滙控歷史悠久且具有港英政府年代象徵意義,多年來派息穩定,就此筆者有些感受想發表:
(一)三年前我已寫了一本書講收息股最重要是先看其業務與盈利能力,有穩定增長的盈利才能有條件逐步加派息或保持派息或派特別股息。股息率是公司過去一年盈利與派息比率的一個歷史的參考,對未來派息能力是完全沒有分析意義。雖然我們處於一個零息環境,但讀者不要看到高股息率就買。
(二)滙控小股東忽視了全球低息環境情況下,息差收窄,再加上全球疫情影響,盈利能力受挫,滙控保留多點現金也是可預見的,股價其實早已受壓 。
(三)全球接近零息時代下,就算發生滙控除淨後不派息事件,以股收息的方法仍然行之有效,關鍵在於你要選擇業務相對穩定的公司作收息之選,何謂業務穩定?就是水電煤及電訊寬頻等行業。近日資金流入公用及電訊高息股已經足以證明,市場仍會追逐高息股份。
(四)你投資的是滙控股票(Equity),股東要共同承擔公司的經營風險與盈利成果,公司就算盈多了或賺少了,亦有權不派息;如果你是投資滙控債券(Debt),它逾期不派利息,這就是違約,絕對是滙控不正確。
小子
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