港股在今年首季一度大瀉約7,000點，美股則在10天內出現4次熔斷，散戶被殺個措手不及。第二季來臨，近日美匯指數偏軟，港美股市回升，市場相信或是短期見底迹象，投資者是時候對股、樓、金、匯的投資方向，重新作出部署。記者：孫樂祈 潘㬢
【股市】吼盈富 地產股 HKT
港股及美股每日瀉或升近千點成常態，原本歷史上只出現過一次的美股熔斷，近期連日上演，恒指更一度由今年高位大跌逾7000點。不論短炒或長線的投資者，都應該針對這個動盪時刻有所部署。
經濟學者林本利指出，「基本上甚麼股票都跌到殘，而且恒指PE只有九倍（現已跌至八倍），如果唔識買股票，就買盈富基金（2800）」。此外，他指在零息環境下，有人較看好地產及高息房託股。
買牛熊證隨時被打靶
根據林本利多年經驗，每次股災，恒指都不會跌穿上一次的低位，「上次港股大時代，低位在18278點，所以我估今次低位會穿兩萬點少少」。他又指，自己的倉位於恒指28000點開始建立，現時平均價於恒指25000點；如果投資者現時才入市，已肯定能跑贏大市，惟他亦提醒市民要注意自己的強積金組合。
針對現時的波動市，宏高證券投資經理梁杰文指出，不少衍生工具可以考慮；以前想用10萬元撈底買盈富基金，現在可用五萬元買恒指兩倍ETF，另外五萬元備用，以作其他用途。
梁杰文稱現時市況波動，買牛熊證風險是隨時被打靶，但ETF即使今日大跌，若有信心明天會回升，都可以慢慢等，「以往大家擔心交投唔活躍、差價好闊不利買賣；但現時有些ETF每日有幾億元成交額，流動性好高，隨時走到」。若認為港股未見底，亦可買入反向ETF，如FI二南方恒指（7500）；近日恒指大跌下，其成交額比1月前大增數倍。
梁杰文指，如果在這個波動市，看好大市已跌定會回升，現時做期權亦有好處，「因為個市波動咗，例如你做騰訊sell put，由於正股波動率高，現在期權金會高咗。以往期權金是3%，現時可能是5%」。
防守方面，恒生大學商學院副院長梁劍平推薦高息股香港電訊（HKT，6823），「相對強弱指數（RSI）是26、收益率6.9厘、PE是14.8倍，應該是入貨時候。派4毫子息，全年派5厘息，在這個時間已經不錯」。不過，並非每隻高息股都合適，對於傳統高息股中電（002），梁劍平就有所保留，「走出香港就有匯率風險，中電不單澳洲、英國業務受影響，仲會因澳元、英鎊跌而蝕匯價，令中電盈利受影響」。
【樓市】忌買納米單位上車
對上一次環球放水觸發點是2008年金融海嘯，結果資產價格大升，香港樓價與工資升幅開始脫鈎。今次全球減息、量寬救市，雖然本地各大屋苑暫時仍有減價貨，但資深投資者林一鳴相信，受環球資產泡沬影響下，資金亦有有機會湧往樓市發展。
林一鳴指出，從投資角度而言，樓市減幅未見太大，回報亦只有約三厘，故認為現時並非上車好時機；惟以自住而言，市民則可多作考慮。
他續稱，由於現時600萬元至1000萬元物業可申請承造九成按揭，加上相對上該呎價單位大小會較為適中，故此不妨以此為上車目標。
專家：失業率升至6%可入市
不過林一鳴提醒，市民盡可能避免挑選200平方呎至350平方呎左右的「納米樓」，因除面積十分局限外，將來家庭若有新成員加入，亦難以容納，「當年未有九成按揭，啲人資金唔夠先要揀納米樓；如今按揭成數咁高，大可以揀返大啲嘅單位」。
林續表示，就區域升值潛力而言，港島區永遠比九龍區佳、九龍區亦會比新界區好，故首選仍是鰂魚涌康怡一帶，或是杏花邨附近屋苑，其次則是鐵路沿線屋苑。
中大劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量則表示，若市民希望趁樓價跌幅較大才上車，可以參考兩個指標。一是失業率升至6%以上，二是參考深圳樓市跌幅，如跌超過一成五，市民可評估自己能力，考慮上車。
此外，中原城市領先指數（CCL）連跌四周後止跌回升，上周報175.41點。利嘉閣地產總裁廖偉強指出，全港50個指標屋苑的加權平均實用呎價於2月再度回落，報14,441元，較1月的14,696元下跌1.7%，創過去13個月新低。
若與去年5月的歷史高位15,593元比較，樓價更累跌約7.4%，當中新界區21個指標屋苑實用呎價跌2.1%，報12,199元，成為跌幅最大的地區；九龍區21個指標屋苑實用呎價報15,499元，跌1.8%；至於港島區八個指標屋苑的實用呎價跌幅則相對輕微，跌0.5%，報18,395元。
而列入觀察名單的50個指標屋苑當中，上月樓價報跌的屋苑有37個，佔整體比率七成四；當中跌幅較顯著的屋苑包括東涌藍天海岸、馬灣珀麗灣、青衣灝景灣及荃灣愉景新城，分別為10.7%、9.6%、9.5%及6.7%。
【黃金】宜佔投資比重一成
環球恐慌性拋售資產，連一向被視為避險資產的黃金曾隨美股急瀉。現貨金價曾跌至約1,456美元低位，跌穿1,594.18美元這金價重要支持位200天移動平均線。
到底，黃金這個避險資產是否已經失靈？投資者如果現時希望撈貨買金，投資組合內應該要有多少比例的黃金？
1,580美元附近分注入
星展香港財資市場部董事總經理王良享表示，目前金價下跌，只源於投資者拋售黃金套現，並非避險失效；由於黃金屬實物資產，而不是他人負債，故宏觀因素下仍利好黃金。
王良享續指出，目前仍會鼓勵投資者在投資組合中，持有5%至10%比例的黃金，同時可趁現時金價處於相對較低水平，按能力入貨，「由1,500至1,580美元呢個低位，我都認為大家可以慢慢考慮，分三個階段買起，以分散其他投資嘅風險」。
數據上，瑞銀財管日前亦公佈，以MSCI環球指數作基準，由1990年起按五年為一個周期計算，在過去六個周期內，持有5%黃金的投資組合表現最理想，當中五個周期的風險調整後回報均見提高。
至於市場上，周生生（116）大中華營運總經理劉克斌則表示，過去周末金價大幅回落，部份對金飾有剛性需求，不少市民均在此趁低吸納，令生意回升至過往五至六成。
對於金價下跌，劉則認為經濟不景，現時投資者普遍十分審慎，散戶只會投放小部份資金在購買金飾，主要為妝嫁用品。
【外匯】專家籲買英鎊澳元
零息時代重臨，加上美元獨大，息口不再是買外幣的首要考慮因素，有專家則建議，應在這段時間趁低執平貨。
自去年6月開始出現社會動盪，香港再現移民潮，東亞高級外匯市場策略師葉澤恆認為，若有實際需要，可以在這段時間趁低吸納外幣。他認為各國央行的放水救市措施，令市場氣氛趨緩和，美匯指數或會略為回落，但武漢肺炎疫情始終未完結，相信美匯指數不會跌穿98。
英國、澳洲都是香港人的移民熱門選擇，而兩國貨幣目前都處於低位，短期亦是可吸納之選，葉澤恆指出，「英國同澳洲的肺炎疫情，相對上冇咁嚴重；另外英國受惠歐洲肺炎疫情嚴重，令歐盟對英國脫歐的立場有機會軟化，我認為英鎊有機會重上1.22。」
恒生銀行首席市場策略員溫灼培則指出，當武漢肺炎疫情轉趨緩和，資金就會離開美元，四出尋找投資機會，所以趁美元目前高企，可考慮購入澳元以及歐元，「澳紙兌59.41美仙，比2008年金融海嘯時60.04更低。歐元目前都係相對的歷史低位，上一次係2016年，再上一次已經係2003年」。
人民幣亦可考慮
美國萬利理財亞太區總裁張佩儀表示，人民幣亦可以考慮，「之前買人民幣怕蝕價，目前內地疫情已相對穩定，令匯價有一定支持，重現人民幣息口高的優勢」。她同樣推介澳元，因受油價、環球經濟拖累，澳元已累積一定跌幅，而三個月定存仍有1厘多年息；另外若有移民、升學的需要，英鎊都可逢低位吸納。