估值過高 物管股插10%

估值過高 物管股插10%

【本報訊】近期熱炒的物管股,在大跌市下亦逃不出被拋售的命運。龍頭股碧桂園物業(6098)、雅生活(3319)、綠城服務(2869)及保利物業(6049)等的股價均下跌近一成,剛上市的燁星集團(1941)及興業物聯(9916)亦分別急跌8.7%及14.3%。物管股突然轉弱,或與過往估值過高,以及基金換碼有關。

物管股自今年初起持續上升,估值均達高水平,碧桂園物業及雅生活等的市盈率(PE)已高達40倍以上,保利物業更達到86倍,一旦有任何風吹草動,勢成拋售急跌對象。

另外,由於武漢肺炎疫情影響,近來物業建設及銷售進度受到一定延誤,對於依附內房股交付進度的物管股來說,管理面積的增長速度或會放慢,管理費收入及盈利前景亦較預期遜色,估值受累。

基金鎖定表現 減持換馬

更重要的是,物業管理股近期相比大市表現非常強勢,相反其他弱勢股在大跌市期間已現超值水平,部份基金或因鎖定表現,換馬吸納表現弱勢而更有前景的股份。在人踩人下加劇了賣盤,引致股價急跌情況,預期物管股表現短期仍不樂觀。