【分析】
環球股市受武漢肺炎疫情影響，觸發全球衰退憂慮，美國聯儲局在半個月內突大手減息1.5厘，又重新開啟量寬（QE），紓緩流動性緊張情況。根據數據，美國銀行體系仍然健全，惟股市及油價急跌引發了骨牌式的資產拋售潮，基金贖回大增，人人「要錢唔要貨」，且不敢互相拆借，這類流動性風險急需解救。
聯儲局數據顯示，截至3月11日銀行存款準備金近17,884億美元，較法定所需的最低準備金2,123億美元多出超過7.4倍，加上減息後一星期隔夜利率穩定在1.1厘水平，估計銀行體系流動性非常穩健。
反而近來市場拋售潮導致資產價格急跌，形成惡性循環。近年交易所買賣基金（ETF）持續盛行，規模急劇增加，根據統計，去年全球ETF所持有的資產已經達到6萬億美元，較4年前急增1倍，導致指數股估值推至高位。惟當市場價格下跌便會出現ETF贖回潮，ETF需拋售指數股應付贖回，導致惡性循環。根據最新美國投資公司協會數據，在3月4日一星期內，包括ETF在內股票基金錄得202.14億美元流出。
美油氣商償債能力堪憂
另外，油價急跌令美國油氣公司遭到重債及投資回報下降的困境，投資者擔憂美國油氣公司償債能力，導致債價亦急跌。
在「股債雙殺」導致資產縮水下，投資者為維持在金融機構的借貸比例，導致補倉潮，從而引起更大的拋售，導致流動性緊張，最終加固了今趟「完美風暴」。