上期提到聯交所與上市公司的書信往來，小股東經常被蒙在鼓裏，監管機構的做法不遑多讓。證監會月初發佈的《證監會監管通訊》特刊內，當中亦列出6間壞公司，卻不交代公司名稱。
有公司建議收購一家極少純利及資產的公司。賣方所提供的2019年利潤保證較2017年所得純利高出20倍。公司未有清楚解釋為何利潤保證是切實及可達致的，這宗收購估值過高而且不是經由獨立方式釐定，證監會關注股東利益可能受損。隨後公司更改收購條款，並將估值大幅調低。證監會再發關注函，認為新估值似是隨意訂定及毫無根據，公司最終終止收購。另一間公司意圖大折讓配股，該公司看來沒有迫切集資需要，配售價較NAV大幅折讓，對小股東造成重大的攤薄效應，證監會向其發出關注函後再發反對意向書。
這些關注函稱不上調查行動，內容同樣是投資大眾關注事項：收購估值過高、交易可疑等等，看來沒有保密必要，第二間公司配售活動被否決，更茲事體大，理應及時向投資大眾公佈，這樣不但增加阻嚇力，更提高市場透明度。Justice must also be seen to be done。
梁杰文
財技學人
本欄逢周三刊出