【本報訊】國企力推混業改革，壽險龍頭股中國人壽（2628）（國壽）母公司中國人壽集團，傳聞正研究向子公司注入所持財產保險、銀行及資產管理等業務，從而達致集團整體上市目標；彭博引述消息人士謂，國壽將透過發行新股形式支付代價，以借殼上市代替母公司獨立上市，有關計劃仍在審議初階，最快或今年成事。
記者：劉美儀
分析員及基金界認為，按現時市況估算，國壽配發新股作價若不顯著偏低於1.2倍市賬率，應屬可取投資機會；短期內國壽受炒作空間刺激，H股股價會挑戰20元關口，年內有望升至22元水平。
受注資消息推動，國壽昨升1.75%，收報19.78元。彭博報道指，中金擔任是項計劃的投資顧問，注資構思仍在審議初階，未有最終決定；有關研究是國壽主席王濱以改革激活業務發展的計劃一部份，借殼而非獨立上市可避免繁複冗長的招股審批程序，釋放公司業務價值，報道謂國壽及集團未就傳聞回應。
彭博亞太區保險分析師林俊傑指，注資研究是配合母公司股權重組以達混改目標，吸引新股東資金從而激活業務，按現時市況推論，國壽支付整體注資的作價，以市賬率計（按2020年底前瞻性比率）若不偏低於1.2倍（國壽今年底市賬率約1.2倍），應是合理價值及可取投資；其中國壽向集團擬購入的產險部份，若參照產險龍頭中國財險（2328）為指標，市賬率若在1倍以下，也屬進取交易作價。
分析：短期股價料受惠
中投傲揚基金經理溫鋼城亦預期，按以往「阿爺」向國企子公司注資前科，作價對子公司股東應有正面支持，料中國人壽集團會以相等於資產賬面值1.1至1.2倍作價注資，相信國壽短期內受惠炒作空間可升穿20元，年內上試22元水平。雖然當前疫情嚴峻，但03年沙士後保險股亦受惠，中長期因新增業務動力會睇好保險板塊。
中國人壽集團現持有國壽逾68%權益，根據集團公司年報及網站資料顯示，集團持有財產保險60%股權、資產管理約40%股權、養老保險業務的剩餘約29.26%權益。按2018年國壽集團財務報表推算，剩餘部份總資產價值約7,304億元（人民幣．下同），淨資產約738億元；集團去年營業收入約逾7,684億人民幣，管理第三方資產接近1萬億元。國壽2016年向花旗購入廣發行43.686%股權，成為該行最大單一股東。
有投資界人士說，集團重組及上市計劃消息，已在市場流傳一段時間，原先估計是類似中國財險先上市，後到母公司中國人保（1339），未料是母公司注資借殼上市。