武漢肺炎疫情席捲全球，今年港股由1月高位急跌最多逾3000點，感染、死亡數字不斷上升，市場對後市悲觀。然而，數據上卻未必跟悲觀情緒一致；過去十年，每逢港股單月下跌逾6%，平均而言，隨後都會出現反彈，一年後更升近一成。中港股市問題多多，今次未必終極見底，但「死貓彈」幅度亦可以驚人，淡友隨時短線被挾爆倉。
港股整個1月單月下跌6.6%，過去十年，相同或超過此水平的跌幅達13次之多，除2017年「慢牛」外，基本上每年至少大跌一次。翻看恒指過去十年，經歷歐債危機、溶斷機制、中美貿戰等重大事件，每逢港股單月下跌超過6%，平均而言，隨後港股不論一個月、三個月、半年及一年後，恒指均會上升；其中一年後的平均表現最明顯，期後恒指升近一成一。
李聲揚：人性係驚咗先
箇中原因，跟超賣不無關係，每次大跌後，港股市盈率跌至10倍或以下；技術指標上，相對強弱指標（RSI）往往因急跌而回落至近30的超賣水平，兩者造就反彈條件。
康證投資研究部董事李聲揚解釋，單月跌超過6%，之後持好倉一個月至一年贏面大，主要因為不論面對金融海嘯、溶斷機制、反修例、疫症，人性首先會「驚咗先」，然後事情總會有辦法解決，投資情緒慢慢回復。他認為，疫症對經濟當然有影響，但相信恒指之前的跌幅已經完全反映，相信反彈會出現。
若拉長統計至20年，得出結論相若，惟因2000年、2001年、2002年及2008年均為大跌市年，單月大跌6%以上後平均表現有所不及，大跌後持貨一個月及三個月後分別輕微下跌0.46%及0.04%，半年及一年後則分別升1.09%及3.89%。
坊間將今次WARS（武漢肺炎）跟SARS（沙士）相比，惟股市上難直接比較。因2003年沙士前三年，港股由16962點反覆下跌至2003年初的9333點，跌幅達四成半；而當年除3月單月跌5.35%外，之後全年出現報復式反彈，2003年任何時候買入坐貨一年都有雙位數升幅。
投資專欄作家魏力指，恒指每次大跌後買入會賺，統計上事後的確如是，但炒股票每次面對的都是新情況，「今天買入，過兩天下跌再試一個低位，究竟到時走唔走呢？」又指後市很多不明朗因素，尤其今次是一個疫症，過去十年都沒有出現過如此大規模的疫症，是一個新情況，他會博短線反彈，但不會買貨坐數個月等升。
事實上，統計還統計，單月大跌後越跌越有例子不少，最經典例子為2008年金融海嘯；自2007年底港股直通車煞停至雷曼兄弟倒閉，中間每月壞消息不絕，全年合共六個月跌超過6%。雖然之後量化寬鬆推動股市大反彈，惟若每次見單月大跌便衝入市，恐怕難以捱過震盪。
中長線捧騰訊阿里巴巴
李聲揚相信，內銀、港銀一定會受影響，料反彈空間不大，而航空股及零售股估值低殘，短炒較值博；至於中長線，科技股如騰訊（700）及阿里巴巴（9988），受疫情影響輕微甚至有利。
魏力認為，上半年中國經濟經歷疫情「瓜得」，疫情穩定後加碼放水救市機會大，人民幣貶值都應炒高「啤打」股票，如科技股、手機股、5G設備股、網上教育及醫療股；核心會持有物管股，認為其穩定增長。至於內房及汽車股要等疫情穩定後才會升，因疫情令剛性需求延後。