【本報訊】基金愛股維他奶（345），昨被首次來港「踩場」的沽空機構Valiant Varriors盯上，拋出四大指控看淡股價有逾六成潛在跌幅。峯迴路轉的是，維他奶竟然抽升5.6%收市。Valiant Varriors首戰即告失威，有基金經理指很多內地基金屬維他奶「擁躉」，並有資金趁低吸納。
記者：余秉峰 張雅琳
豐盛金融資產管理部董事黃國英指出，昨日一些投資者見有「水魚」沽空搵食，趁機反手挾高股價圖利。沽空者或需高價平倉，蝕錢離場。
維他奶去年中起股價表現失色，在本月2日更被市場大手沽空，當日沽空比率高達83.1%，沽空金額達4,143.2萬元。據過去一個月的沽空盤紀錄，其沽空金額佔總成交額在三分之二交易日都超過五成，昨日的沽空金額亦達1.05億元。
Valiant指誇大中國利潤
昨早Valiant Varriors對維他奶發表報告，主要涉及四個指控，認為維他奶誇大中國和澳洲的利潤等指標，同時低估成本上升的影響，以營造毛利率偏高的形象。Valiant Varriors又指出，把維他奶的財務報表和中國工商局的數據互相比較，發現兩者數據並不一致，以2018年的新增資本支出為例，期內財報顯示是6.89億元人民幣，工商局數據則顯示是1.75億元人民幣。
至於另外兩個指控，Valiant Varriors認為維他奶的成本結構反常，例如同業統一和康師傅（322），受原料成本上升，利潤率都有所下降，維他奶的利潤率反而幾乎沒有受影響。最後，Valiant Varriors指維他奶銷售放緩，同時面對競爭日益加劇的問題。綜合而言，它判斷維他奶股價只值10元，潛在跌幅逾六成。
然而，維他奶只在開市初段跌過5.1%，隨後逐步回穩，收市倒升5.6%至29.25元。維他奶乘勢反擊，強烈否認有關報告所載的指控，批評有關內容不準確及具誤導性等，並計劃之後再發澄清公告逐一反駁。
林少陽：內地基金低吸
事實上，近年沽空機構近乎已經失去威力，例如GMT Research兩度沽空港股，包括長和（001）及飛鶴（6186），均失敗收場，公司股價甚至更勝從前。另外，殺人鯨及渾水發表報告質疑安踏體育（2020）財務數據造假，但安踏股價卻在過去一年累升逾倍。
黃國英指出，Valiant Varriors看淡維他奶的理據欠「防守力」，結果一些資金挾高股價，迫使沽空者高價平倉。以立投資董事總經理林少陽則表示，維他奶飲料的毛利率處於行業合理範圍，在申報開支時，或因優化稅務安排而未選擇在內地入賬亦不出奇，加上許多內地基金的資金充裕，願意托穩維他奶的股價。