【本報訊】摩根士丹利發表報告,預期今年內地醫藥業將持續受政策壓力,主要由於落實擴展藥品「4+7採購計劃」,仿製藥集中採購及高端醫療設備將採用集中採購等壓力,預料為仿製藥公司帶來更多挑戰。該行相信醫藥股定價持續受壓,尤其仿製藥企業股份估值擴張空間有限。
報告亦指,藥品零加成、藥物收入及報銷控制,會持續限制醫院財政表現及藥品銷售增長,故該行對仿製藥在盈利中佔比較高公司,如上海醫藥(2607)持謹慎態度,但認為石藥(1093)及中生製藥(1177)前景正面。
推薦藥明及翰森
大摩認為,研發服務公司受壓情況較少,加上受惠中央增加研發支出,故上調多隻醫藥股目標價。該行將藥明生物(2269)目標價由94元上調至124元,評級維持「增持」;藥明康德(2359)目標價亦由87.86元上升至124元,評級亦為「增持」。
該行又指在藥品採集壓力下,看好創新藥公司的產品線進度,認為監管環境帶來的政策壓力相對較小。該行推薦翰森製藥(3692)及信達生物(1801),其中翰森製藥目標價由29元上調至30.3元,信達生物目標價由35元升至36元,評級均為「增持」。報告又認為,今年有穩定增長的中藥股將是避風港,例如中國中藥(570)。
藥股昨個別發展,藥明生物及藥明康德均升約1%,分別報99.9元及99.885元;惟兩隻藍籌藥股向下,其中有1.03億北水淨流走的中生製藥插1.1%,石藥則跌1%。