去年初，恒指一起步便脫腳，兩日急挫近千點。當時不少股評人見港股大跌，加上美股在2018年「聖誕快落」，道指跌至21000點水平，便紛紛調整預測，預測2019年及豬年股市繼續「熊」。有人根據中國過去100年歷史，逢「九」必亂，預測2019年中港股市無運行。
筆者亦喜愛查閱歷史數據，發覺2017和2018年的股市走勢，政治和經濟環境類似1993和1994年。1993和2017年屬雞年，港股飛升；1994和2018年屬狗年，港股下跌，正好應驗了「雞飛狗走」。至於2019年，亦類似1995年，市場憧憬美國減息。這兩年同屬豬年，美國總統上任第三年，過去50多年，豬年和總統上任第三年，港股和美股都是有升無跌。再看看以「9」結尾的年份，包括1969、1979、1989、1999、2009年，港股全屬升市。
因此，即使去年初中美貿易談判未有進展，英國脫歐懸而未決，歐盟區和中國經濟下滑，筆者仍然估計港股和港樓會回升。去年初，恒指在25000點水平，遠低於之前兩年（2017及2018年）27500點的每日平均數，PE約10倍，若在此水平入市仍要輸，已經勝過絕大部份投資者，包括自2014年11月透過港股通買港股的內地投資者（平均入市位接近恒指26000點）。去年初，中原指數由2018年8月的188.64點下跌至170點左右，正是入市買樓自住的好時機。
去年上半年港股和港樓走高，到下半年因為反修例示威，暴力不斷升級而逆轉，股市到近年尾才再上揚，恒指重上28000點收市。總結2019年，恒指上升9.1%，買盈富基金（2800）連同收息賺12.8%。樓價相對於2018年底仍有幾個百分點的升幅。其實港股的升幅已遠遠落後於A股和歐美股市。
除了股樓皆升外，去年7月美國聯儲局宣佈減息，帶動債價上升。此外，期金和期油都分別上升16.1%和34.5%。去年人民幣兌港元貶值約1.8%，但連同收息2厘幾，依然有得賺。因此，2019年在政治亂局中過去，投資者理應有所斬獲，延續自2009年以來11年的不敗紀錄。過去11年，若投資者相信現金為王，一直睇淡，結果輸得很慘，資產值大幅落後於股樓同期升幅。
林本利
經濟學家、活道教育中心創辦人