【本報訊】中國經濟放緩，市場猜測今年增長會否由「保六」變「穩五」，人行日前宣佈全面降準，釋放長期資金約8,000億元（人民幣．下同），折合約9,000億港元。惟彭博報道稱，措施對1月份金融市場近四萬億元流動性缺口而言，只是杯水車薪。
1月資金需求近4萬億
人行日前宣佈，本月6日起下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，以增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構資金成本，直接支持實體經濟。惟彭博引述光大證券及華創證券最新報告預測指，1月稅收上繳規模或達6,500億元；新年期間民眾對現金需求或高達1.5萬億元；法定存款準備金補繳規模達2,000億元；1月份同業存單和逆回購到期量分別為9,039.6億元和2,000億元；已公佈地方債發行規模逾3,400億元；上述資金需求近四萬億元。
流動性缺口亦拖累債市，周一中國債市期貨、現貨齊跌，未受降準刺激，其中10年期國債期貨創近兩周低位，報97.99元。
另外內媒預測，今年還會有一至兩次降準。分析稱，考慮到農曆新年前巨大資金需求，除了降準，央行或會在1月份打出中期借貸便利（MLF）與公開市場逆回購操作的「組合拳」。
分析續指，市場對1月開展MLF操作預期較高，尤其有必要在每月貸款基準利率（LPR）報價前操作，因此1月續開展適量MLF，既有助對沖定向中期借貸便利TMLF到期、增加節前流動性供應，亦有利發揮MLF利率對LPR的引導。