【分析】踏入2020年，港股開鑼日大升353點，與去年首日急挫715點可謂天淵之別。市場流傳理論，股市首日表現或能投射全年走勢，如果市況首日向上，對全年表現屬佳兆；相反首日插水，全年則難樂觀。但本報統計，「首日效應」近年已失效，相反「1月效應」較為應驗。
1月效應較準確
去年為例，港股首日插水715點或近2.8%，以點數計屬歷年最差開局，但翌日已見全年低位並啟動升勢，協助恒指於4月高見30280點全年頂峯；雖然大市之後反覆，但12月再發力，全年終大升2,344點或9.07%。若總結過去10年，「首日效應」命中率僅四成。
相反，股市亦有所謂「1月效應」，意指大市1月往往錄得正數，甚至能反映全年表現。最初出現「1月效應」的國家是美國，主因是踏入新一年，基金經理12月放假後爭取表現，積極入貨托起股市；加上打工仔多數於12月底獲發花紅，有閒錢投入股市，帶動股市出現「1月效應」。
港股是否亦存在「1月效應」？回顧過去10年，其中七年股市在1月上升，命中率達70%，當中以2012年及2018年升約一成最理想。若只看近五年，更有四年大市於1月錄正數，準確度高見80%。不過亦要留意，港股在過去10年的1月，最終只有四次與全年表現成正比，未能作全年大市參考。