【本報訊】人民銀行昨午突然公佈，1月6日起下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，性質屬全面降準。星展銀行（香港）高級經濟師周洪禮坦言，解決民企和中小企資金問題已是重中之重；荷蘭國際集團銀行（ING）大中華經濟師彭藹嬈相信，在貿戰未完全解決下，中國下一步是首季內減息。
記者：余秉峰
人行昨表示，降準變動將於下周一生效，政策體現了逆周期調節，釋放長期資金約8,000多億元人民幣（近9,000億港元），以有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構資金成本，直接支持實體經濟。人行又指，降準有利保持流動性合理充裕，將繼續實施穩健貨幣政策，保持靈活適度，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡。
須解決中小企資金問題
統計2019年全年，人行此前已三次降準，對上一次為9月16日，當時全面下調金融機構存款準備金率50點子，釋放資金約8,000億元人民幣。不過，人行第三季貨幣政策報告顯示，一般貸款利率仍較6月底水平上升，反映銀行放貸態度謹慎，內地企業資金成本未見減輕。人行接着又在11月把LPR下調5點子，以加強貨幣政策傳導效果，及直接幫助企業降低融資成本。當時市場已猜測人行短期內再次降準。
展望中國後續部署，星展銀行（香港）高級經濟師周洪禮認為，內地經濟下行壓力趨勢未改，美國大部份額外徵收關稅繼續實施，對企業尤其出口持續帶來壓力，今年料有三次降準。人行早前公佈，所有貸款用LPR能有效減低資金成本，但貨幣政策堵塞這結構性問題並未解決，解決民企和中小企資金問題是重中之重，財政政策以基建投資主導。星展香港財資市場部董事總經理王良享則分析，中美第二輪貿談或比首輪更艱巨，此時降準是表示中央仍然覺得要有憂患意識，經濟增速目標亦不是一般預期般低。
彭藹嬈指年初內銀放貸需求高，增加流動性可減低利率上揚壓力，預料內地全年減稅規模及基建投資將分別各達兩萬億元，共佔內地GDP約3%。彭相信，內地短期內減息動機相當大，因為即使中美簽訂首階段貿協，美國仍有相當多額外徵收的關稅未撤回，內地許多工廠和供應鏈出口仍受壓，中央不能在首階段協議後便對市場袖手旁觀。
預計人行年內再降準
農曆新年1月25日便開始，彭藹嬈指這時間點對決策者造成麻煩，因較難判斷市場在過年前或是後的貸款活動最激烈，假如1月降準又叠加減息，而此時借貸市況卻非高峯期，令貸款利率未見高企，就會出現利率過於寬鬆問題，「除非當局想1月借貸嘅人利息再低啲」，故此料當局本月減息機率為「一半半」，但首季內減息機率則逾九成。上海商業銀行財資研究部主管林俊泓預計，當局年內將全面或定向降準兩次，每次50點子，另配合減息兩次，力保經濟增長6%目標。