2019年尚有半個月便成歷史，今年大市被中美貿戰時晴時陰玩殘，恒指年初至今幾近原地踏步，坐足一年分分鐘得個吉，但全年高低波幅逾5,000點，買錯邊隨時「左一巴右一巴」。展望2020年是全球大選年，散戶要扣好安全帶預坐過山車；四專家教路，明年走勢料先高後低，首季料有一輪升浪，阿里巴巴（9988）被公認為首季心水股。
綜合大行及專家分析，明年恒指目標介乎27000點至28000點，即較現水平約有1,000點潛在升幅。瑞信預期，香港經濟在低位浮沉，料市場已消化負面消息，恒指下跌空間有限。摩根士丹利對2020年股市前景審慎樂觀，預期恒指明年底目標價27500點，國指為11500點。恒指最牛預料可見32300點，最熊則見19300點。
專家對明年首季港股表現看法傾向樂觀，建議把握5G概念、中國內需及電商增長等投資主題。
內需股有着數
市況看法
明年初港股應能回穩，恒指可挑戰27000點，若能企穩可再看高一線。今年股市已爛夠，加上12月8日遊行人數減少，感覺上市民已轉溫和。策略上，農曆新年前內地例牌水緊，投資者可趁市況回落趁低吸納。
看好板塊
主要看好中資企業，特別是內需相關股如電商股、醫藥、汽車、5G概念股等；醫藥股已反映醫改、藥改等利淡因素，宜避開受中美貿易戰影響較大的股份，特別是下游股。
心水股：阿里巴巴（9988）
內需股中，以電商增長最搶鏡，近期上市的阿里巴巴可看高一線，可候195元以下買入，明年有兩至三成回報非難事，首季隨時已能達標。
小米估值吸引
市況看法
明年首季應有反彈，今年壞因素已大致反映，恒指有機會反彈至28000點左右。港股長線仍處跌浪中，若恒指跌穿24500點，投資者宜先閃避。
看好板塊
各國積極發展5G技術，相關板塊屬穩健之選，手機相關股小米集團（1810）、瑞聲科技（2018），還有晶片股中芯國際（981）都值得看高一線。
心水股：小米集團（1810）
小米集團是5G概念股中安全之選，該股現價較招股價17元低逾四成，現估值吸引，明年將迎來換機潮，勢帶動盈利上升，以招股價17元作目標，潛在升幅逾七成。
消費品股值博
市況看法
港股較其他股市表現落後，觀乎近期市場輪流炒氣氛下，投資者入市意欲仍理想，明年首季氣氛可望偏好，恒指有機會向上挑戰28000點水平。
看好板塊
內房股估值平，除分拆物管業務外，其他業務如醫療、養老、教育等亦漸成形，是潛在出售價值鏈；手機設備股及新經濟股值得看好；消費品股如安踏（2020）、華潤啤酒（291）、李寧（2331）也是值得考慮板塊。
心水股：阿里巴巴（9988）
電商是內地熱門行業，加上其持有雲計算業務，情況與美國亞馬遜相似，後者市值已達萬億，阿里有望步其上升模式。投資者買入後宜以輸一成作止蝕。
燃氣股可留意
市況看法
環球低率低企，加上預期中美貿易戰逐漸平息，相信最壞情況今年已見，美股屢創新高下港股明顯落後，明年首季恒指有機會上試28500點較重要阻力。
看好板塊】
傾向繼續看好強勢股份，新經濟股份如阿里巴巴、美團點評（3690），這些股份受惠中國消費模式大趨勢，有條件吸引資金繼續追捧；此外，盈利透明度高板塊如燃氣股也值得留意。
心水股：阿里巴巴（9988）
阿里巴巴是電商股龍頭，其持有的阿里雲在內地及亞太區市場佔有率均是最高，這因素仍未充份反映，可於200元下買入，首季目標可睇240至250元。
