左丁山初入美資銀行做事時,美國聯邦儲備銀行主席叫做Arthur Burns,當時對國際金融認識麻麻,唔多認識呢位先生,到1981年左丁山已經係一間加拿大銀行之東南亞地區業務經理,去到東南亞見客,成日畀客戶問起美元利率、美元匯率等事情,於是加緊補習聯儲局知識,知道當年通脹高企,Burns退任,換上William Miller,Miller做一年就頂唔住,卡達總統改委任Paul Volcker(沃爾克)於1979年8月6日上任,1980年就有總統大選,卡達係希望沃爾克能夠克服高通脹(13%),為卡達連任創造良好環境。沃爾克有命在身,打擊通脹絕不手軟,接連加息。咁,卡達計錯數嘞,加息一定拉低經濟增長與股市指數,人民邊會歡喜,果然卡達就於1980年敗在共和黨候選人列根手上。列根照樣叫沃爾克打擊通脹,不干預沃爾克加息,於是到咗1981年7月,聯邦基金利率(Fed Funds Rate)高達22%,令到美國經濟陷入衰退,失業率高達10.8%(1982年年尾),通脹率呢?沃爾克上任時之11.8%下降至1986年年尾之1.2%,故此沃爾克在馴服通脹方面徹底成功,現在回想起來,佢嘅堅持規則作風,實在係固執到極,難得嘅係列根總統冇好似今日特朗普咁樣痛罵聯儲局主席鮑威爾。今日美國通脹率低於2%,失業率3.5%(五十年新低),Fed Funds Rate係介乎1.5%至1.75%之間,情況好過列根年代好多,但特朗普仍然施壓要鮑威爾減息,根本毫無道理。特朗普完全着眼競選時之政治利益,與卡達、列根兩位總統相比,自私到極。
左丁山人生第一次買樓供樓,就係在1981年年尾,港元按揭利率高達22%,現在講都無人信。次年1982年,有佳寧風暴,加上戴卓爾夫人去北京人民大會堂跌咗一跤,香港樓價大跌,左丁山變成負資產業主兼捱超高息按揭貸款,都唔記得點樣捱得過去了。一句話講晒,好彩當年冇失業,保住一份銀行工,有現金流(月薪)就可以撐到黎明。
見過沃爾克年代之高息高通脹,現在見到低息低通脹,甚至係負利率兼通縮,左丁山在大學修讀經濟學知識備受考驗。咁低息,人已退休,儲蓄存款完全唔可以養老,真麻煩也。沃爾克做聯儲局主席之經典圖片就係BBC刊出之「在國會聽證會咬大雪茄」,今日真係嚇親反吸煙人士,沃爾克食雪茄,成為生招牌,在現今美國反吸煙時代,沃爾克唔知逝世前戒咗煙未呢?沃爾克第二件事令人留下深刻印象嘅,就係佢不顧華爾街高薪吸引,以服務國家公眾為一生光榮,到華盛頓上任之後,成日食漢堡包當午餐,因為要慳錢供兒子上大學喎。