11月份香港採購經理指數（PMI）跌至38.5，是2003年沙士後的最低水平，根據制訂這個指數的分析師預測，假若12月份香港PMI仍然徘徊於這低水平，香港今年第四季的經濟增長將會收縮5%。
筆者翻查政府統計處公佈的數據，香港經濟曾出現兩次負5%或以上的增長，1997-98年亞洲貨幣危機和2008-09年金融海嘯。非常清楚，再次出現如此堅勁的經濟收縮是需要資產市場配合的。如果大家有留意，本地股市和樓市在這兩個經濟危機出現時的表現，不難發現本地資產價格早已出現暴挫。但今次卻出現港股只是溫和調整，而樓價更在歷史高位略作回吐。從現時本地資產市場仍是頗堅韌來看，今季出現5%的經濟收縮是沒有太大機會了。
雖然中美貿易戰在過去幾天又再次出現爭拗，令投資氣氛轉差。然而，最新外電卻報道，儘管香港和新疆等問題，中美雙方在就第一階段貿易協議中削減的關稅金額將達成共識，當這消息出現於電子傳媒後，港期即時急升。從投資市場對貿易戰消息變得極度敏感來看，大家在今個12月的操盤應該以短線為主，買長線貨則可以在明年1月才考慮吧！
關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出