新興股票市場短期內的表現可能仍會疲弱，但長線前景依然樂觀。其中，若公司擁有強勁的競爭優勢、具防守力的資產負債表及增長機遇時，就算是身處較具挑戰性的市場環境時，仍可以在長線帶來吸引的風險回報。
舉例而言，有一家印度的民營銀行，在過去15年來平均資產回報率（ROA）為1.6%，股本回報率（ROE）為18%，能夠有如此佳績，最為關鍵的原因是這家銀行擁有強勁的存款網絡，逾5,000間分行遍佈整個印度，客戶多達5,000萬人，令其在融資成本上更具優勢。
另一個原因，則在於其貸款以零售客戶為主，可提供較高風險回報的同時又毋須承受其他類型貸款所面臨的壓力。
因此，自2007年以來銀行的平均不良貸款率為1.3%，從未超過2%，為其盈利與賬面值多年來持續高增長奠定基礎，亦未有出現如其他同業般，因周期性信貸成本上落所帶來的業務波動性。
經過多年的可觀增長後，這家銀行在印度的市場份額達9%，但我們相信其在農村地區仍有龐大的增長潛力，因該部份佔印度經濟達40%，同時亦是60%的工作人口所在。
首域投資（香港）有限公司